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| 警惕外汇贷款激增负面影响 | |
http://www.CRNTT.com 2010-05-17 08:06:04 |
中国证券报发表中国国际金融学会理事姜艾国文章表示，正是由于外汇贷款增幅惊人、外汇存款余额一直增长缓慢，中国商业银行才会出现外汇资金严重不足的局面。仅去年底，银行业外汇存款余额已经比外汇贷款余额整整少1710亿美元，外汇贷存比率已高达181.8%。今年一季度，外汇贷款增速进一步加快，余额净增加478亿美元。为了应对可运用外汇资金严重不足的局面，商业银行只能采取从境外借入、拆入或调回资金的办法。其中，仅2009年国内银行就从境外设法调入资金600多亿美元。 文章分析，企业想方设法借入外汇贷款的目的主要有两个：一个是从中赚取本外币息差收入，减轻企业财务成本。目前人民币一年期贷款利率为5.3%，一年期存款利率为2.25%，美元一年期贷款利率为1.3%-1.6%。企业借入1亿美元的外汇贷款，用于替代相应金额的人民币贷款，可节省贷款利息支出2591万人民币。如果企业通过外债过桥，变相将外汇贷款结汇（即先借外债结汇，再用外汇贷款来偿还外债），即使企业不把结汇后人民币资金投资于股市、房市，仅仅将其做成一年期人民币存款，企业也可借此本外币置换净赚512万人民币存贷差收益。企业多借外汇贷款的另一个目的是赌人民币未来升值。如果人民币年升值幅度达到3%，那么企业就可以在息差之外再赚取3%即2049万元的汇兑收益。 文章认为，企业大量的本外币置换行为可以给我们一些启迪： 第一，所谓的热钱，不在于其目的是投机还是投资，不在于其滞留时间的长短，而在于企业和个人本外币置换行为的图利性。 第二，在全球化以及在美国、日本保持超低利率和资金泛滥成灾的形势下，人民币加息只会刺激更多热钱流入中国，起到适得其反的作用，并不断加重中国在流动性和外汇储备方面的压力。 |
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