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人民币面临贬值压力

http://www.CRNTT.com   2010-08-04 08:00:38

第二，中国已经成为向全球移民的第一大国。由于中国成为世界工厂，过高的人口密度和农村人口迁往城市，过少的耕地面积，严重的环境污染，同时，中国富人阶层崛起的速度又是全球最快的，使得有条件、有财务能力出国定居的人口越来越多。据北京因私出境中介机构协会统计，2009年北京到美国投资移民的申报数量比2008年翻番，而美国国务院最新公布资料显示，08年10月至09年9月获批的EB-5类签证移民总数，已经从08财年的1443人，上升至4218人，其中70%来自中国。此外，中国的技术移民是更为庞大的群体，大约是投资移民的20倍。从经济地理的版图看，中国即便向全球迁出5亿人，也并不为过。而中国对外人口大迁移的过程，也需要庞大的外汇。 　　第三，中国境外旅游和对奢侈品的需求日益高涨，估计不用多长时间，中国必将超过美国，成为境外旅游的第一大国；超过日本，成为全球奢侈品消费的第一大国。这同样会增加外汇需求。而从外贸结构看，由于中国消费升级，将使得中国的进口增速今后会更快，又由于中国出口品的附加值较低，而进口品的附加值较高，未来中国或许会成为贸易逆差国。 　　文章分析人民币的供求关系。从中国加入世贸之后的经历看，由于大量的海外直接投资的流入，中国因此成为FDI第一大国。而且，长期的外贸顺差，也使得我国的外汇储蓄规模迅速膨胀，目前已接近2.5万亿美元规模。但继续增加的空间似乎不太大了。这是因为： 　　第一，我们已经看到，FDI的增速已经明显下降，国内房地产价格过高，对热钱的吸引力已经不大，最近两个月热钱持续流出的现象，似乎也在印证这一点。未来中国国际收支平衡表中，资本账户率先出现逆差的概率很大。 　　第二，国内人民币规模超常扩张，隐含着未来CPI的上涨压力。中国长期以来Ｍ2增速惊人，大部分时间都在15%以上，目前，M2已达66万亿元，几乎是 GDP的200%。而美国大约为70%左右，且在过去50年中基本保持稳定。同样，中国目前的M0为3.8万亿元，作为非国际化货币，其规模也相当惊人，说明人民币供给已经有过大之嫌，我国的印钞机或许比美国转得更快。

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