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货币政策远未到放松时

http://www.CRNTT.com   2011-06-09 08:06:44

不过，从存款准备金率操作情况看，最主要还是为了应对不断膨胀的新增外汇占款。2010年初至2011年4月，中国新增外汇占款近4.7万亿元人民币。按今年4月末75.6万亿人民币存款余额计算，中国累计11次上调存款准备金率，仅冻结了约4.2万亿资金。而央行副行长易纲曾透露，发行央票仅对冲了80%的因外汇占款而投放的基础货币。可见，准备金率上调的实际作用并未导致货币紧缩。 　　从广义货币的投放情况来看，截至4月末，M2同比增速为15.3%，以全年GDP高于9%以及CPI低于5%的目标来看，当前的政策方向虽然是紧缩，但从整个货币存量看，仍是中性状态。因此，在经济增速适当回落的情况下，保持政策的延续性、稳定性有利于经济的持续健康发展。 　　文章强调，当前中国经济发展的根本矛盾还是结构调整缓慢，投资依赖依然很大。尤其是在中西部地区，这个势头非常迅猛。数据显示，1至4月固定资产投资高达25.4%(比一季度加快0.4个百分点)，一季度28个省份公布的GDP增长达两位数(大都超过了本级人大会议批准的今年预期增速)，前4个月六大高耗能行业综合能源消费增速高出规模以上工业综合能源消费增速0.4个百分点。如果放松货币政策，只会进一步鼓励地方政府的非理性投资和高能耗行业的无序发展。而一定程度的电荒和货币紧缩，却反而有利于中国经济的结构调整和节能减排工作的推进。 　　因此，当前的货币调控政策仍需继续，与此同时，针对中小企业融资困难，在具体措施上可适当灵活。

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