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中国物价形势与上半年走势预判

http://www.CRNTT.com   2012-04-24 08:42:32

2.支撑物价过快上涨的因素 　　第一，国际大宗商品价格上扬，输入性通胀压力增强。中国是大宗商品的主要进口国，特别是原油，2011年原油进口量为25378万吨，对外依存度达56.5%，比2010年提高1.7个百分点。对外依存度过高，国际商品价格的波动会较为迅速传导到国内，输入性通胀对中国的影响不断增强，中国的物价调控难度不断加大。值得关注的是在大宗商品价格走高的拉动下，PMI中的购进价格指数回升势头明显，3月份为55.9%，比上月回升1.9个百分点，该指数已连续4个月呈回升态势，为2011年10月以来的最高值。 　　第二，投资过快增长拉动物价上涨。金融危机期间，中国投资快速增长，可以认为高投资是本轮物价上涨的诱因。从中国的固定资产投资增速和CPI的历史数据看，两者之间有着密切的关系，CPI涨幅一般滞后于固定资产投资增速1-2年，当固定资产投资名义增速和实际增速高于20%时，在此之后的1-2年内一般会引起物价水平的上涨。 　　“十一五”期间，2006和2007年固定资产投资名义增速为23.9%和24.8%，实际增速为22.1和20.2%，导致2007和2008年的CPI上涨4.8%和5.9%。金融危机以来，中国实施了4万亿投资的经济刺激政策，2009年、2010年和2011年固定资产投资名义增速为30%、23.8%和23.6%，实际增速为33.2%、19.5%和15.6%，导致2011年物价上涨5.4%。因此，从固定资产投资和物价水平的变化关系看，由于中国当前固定资产投资增速依然较快，因此，在今后一段时间，中国物价仍存在较大的上涨压力。 　　第三，人口红利效应减弱，劳动力成本上升趋势难改。近年来用工荒已经从东部扩展到中西部，制造业领域劳动力成本大幅度上涨，中国经济已临近刘易斯拐点，这将成为物价上涨的长期压力。由于生育持续保持较低水平和老龄化速度加快，15-64岁劳动年龄人口的比重自2002年以来首次出现下降，2011年为74.4%，比上年下降0.10个百分点。尽管未来几年会有小幅波动，但对劳动力供给问题需要给予更多关注。 　　据VAR模型测算，2009年1季度至2011年4季度，劳动力成本对CPI的贡献率最大，为44.1%。中国在短期内存在着一定程度的“工资刚性”，人力资本价格只能涨不会跌。工资上涨与物价上涨的螺旋式攀升，会加剧中国商品生产的成本增长，进而推动中国物价水平在长期内高位运行。 　　3.对2012年物价走势的初步预测 　　2012年，中国将继续加大经济结构调整力度，把防止通货膨胀作为宏观调控的重要任务，总需求放缓、粮食丰收、猪肉价格涨幅收窄、房地产调控累积效应逐步显现、翘尾因素减弱等决定了2012年物价涨幅将有所回落。但农业生产基础薄弱、劳动力成本不断攀升、高货币存量及负利率拉动投资和资源价格改革将支撑物价涨幅。综合考虑各种因素，初步预计，2012年CPI上涨3.5%。 　　采取有效措施做好物价调控工作 　　1.积极稳妥地推进资源价格改革 　　今年政府工作报告提出4%的物价调控目标，已经为资源价格改革预留了一定的空间，因此，要进一步加大资源价格改革的力度，不要再次错失良机。 　　一是缩短现行成品油的调价周期，更加灵敏的反应国际市场原油价格的变化，增加成品油调价机制的透明度，探索建立中国的原油期货市场，以便为日后成品油市场化改革提供参考的标杆；二是煤炭与电力价格改革要同步，以便避免电荒的常态化，加快推行阶梯电价，参考广东和广西按照“市场回值法”对天然气定价的试点经验，并逐步在全国范围内推广。

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