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央行非典型降息十分大胆新颖

http://www.CRNTT.com   2012-06-09 08:32:42  


中国央行宣布调降存款和贷款利率各25个基点幷从6月8日起执行
  中评社北京6月9日讯/中国央行宣布,调降存款和贷款利率各25个基点,并从6月8日起执行。

  上海商报发表澳新银行(ANZ)大中华区首席经济师刘利刚文章称,从很大程度上来说,这次降息已经被市场广泛预期,从近期人民币市场利率大幅下滑来看,市场也普遍认为中国的货币政策立场将从“中性”转为“宽松”。事实上,目前的人民币市场利率水平似乎在一定程度上透支了降息的预期,在未来的一段时间内,如果没有进一步的降息,那么目前的市场利率水平可能已经基本见底。

  当然,这次的降息可能也意味着周六公布的CPI通胀率可能会低于市场预期,目前我们预期CPI通胀率将大约在3%的水平,而市场的预期值为3.2%。

  由于资本流入减少,我们仍维持中国央行将在下半年降低存款准备金率150个基点的判断,但未来中国是否会进一步降息,将在很大程度上取决于通胀的表现。

  文章认为,这次降息事实上是一次“非典型”降息,因为中国央行同时宣布,将存款利率上限增加至1.1倍,同时扩大贷款利率的下浮区间扩大至0.8倍。此前,中国存款利率实行基准利率作为上限管理,而贷款利率则实行基准利率的90%的下限管理。

  与此前相比,这次降息举动显得十分大胆而新颖,表明中国货币当局判断未来的通胀压力开始下降,但仍然值得忧虑,因此将存款利率的上限提高,以留出治理通胀的空间。同时,中国官方也认为未来的投资回报率将出现下降,因此将贷款利率放宽下限管理,以保证企业的投资热情和正回报。 


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