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经济转型与物价形势

http://www.CRNTT.com   2013-06-21 08:43:37

综合看，经济转型使市场供不应求引起的涨价现象普遍减少了，但成本推动的涨价压力加大了，影响物价的主要因素转到成本方面。由成本上升到价格上涨的传导过程大体是：成本提高—企业利润降低—生产数量减少—价格提高。现实经济活动中，面对利润下降，企业主要有三种选择：第一，无视利润下降甚至亏损，继续维持生产；第二，加强技术创新、加强成本管理；第三，转向其他产品生产。在市场需求水平总体下降时，转向其他产品生产以避免利润下降的空间有限，因此企业主要会做前两种选择。其中财产责任约束不强的企业，主要会做第一种选择，财产责任约束强的企业则会作出第二种选择。这些选择都不会减少生产的数量，不会减少产品供给，作出第二种选择的企业还会通过技术进步和加强管理消化成本上升因素。总之这些选择都不会引起价格上涨。这一分析表明，与市场需求降温同时发生的生产成本提高，主要会表现为产能过剩矛盾突出，技术进步加快和成本管理加强。因此由粗放、低水平数量扩张为主要特征的经济高增长期进入经济转型期后，物价涨幅总体将趋于平稳。 　　未来物价上涨压力仍然不容低估 　　文章表示，2013年经济运行仍处于由高增长阶段转入中速增长阶段的过渡期，既存在很多影响经济增长稳定的因素，也存在较多影响物价稳定的因素，对物价上涨压力必须要有足够估计。 　　第一，货币存量明显偏大，社会融资增长较快。2012年末，广义货币(M2)余额97万多亿元，是2012年名义GDP的1.88倍，较2008年的1.58倍扩大了19%。表明2009年实施适度宽松货币政策后，尽管进行了持续调整，但累积的货币存量仍然偏大。2012年在货币政策预调微调背景下，货币供给量特别是社会融资总量增长又开始加快，货币存量进一步膨胀。尽管受经济增速回调影响，市场预期不断下降，对货币的需求降温，但如果出现刺激预期和需求的因素，因货币过多而推高价格的风险仍然较大。 　　第二，地方政府的投资扩张冲动仍然比较强烈。“财政分灶吃饭”的地方财税体制，以及由此决定的地方政府经济社会职责，决定了地方政府在发展经济方面具有强烈的内在冲动。近年来关于区域经济发展的专项规划批覆较多，利用规划赋予的“先行先试”条件，强调省情、市情、县情不同，不顾市场需求前景而加快项目建设、加快发展步伐的现象时有发生。近年来以城镇化为题目，又出现了一些缺少科学规划和长远布局考虑的造城运动。这些都表明由制度性因素支持的地方投资冲动很强烈，如果调控引导不当，就会与货币数量偏多的潜在风险结合起来，推高价格。 　　第三，房价上涨压力仍然较大。在人口大规模向城镇转移，年轻人在城市之间转移，收入增长和家庭购买力不断增强的背景下，城镇刚性、改善性等自住型的买房需求发展很快；由于投资渠道狭窄、市场投资风险加大，大量的投资性质的资金看好房地产市场。而城市住房供给能力则难以随需求等量增长，这就必然从供求关系上形成巨大的房价上涨压力。当前房价稳定主要依靠对买房需求的管理，特别是行政性的限购措施。但这些需求管理措施总体看是非制度性的，缺少稳定性。2012年底到今年初很多城市房价出现了明显上涨，与需求管理效果的不稳定有很大关系。目前进一步加强了需求管理方面的措施，开始在相关税收的制度建设上迈出步伐，但效果还需要观察。如果买房需求出现扩张，就会吸引大量货币流入房地产市场，推动房价和物价水平明显上涨。

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