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多管齐下为服务型中小企业成长营造新生态

http://www.CRNTT.com   2014-04-05 10:16:27

服务是主要的不可贸易产品。人民币汇率被低估时，服务价格也随之被压低，服务业企业的利润水平偏低。人民币汇率低，企业出口更有利可图，企业家就不会把自身的才能和资源往服务业配置，这就抑制了服务业。从2005年人民币汇率改革以来，人民币已累计升值35%，当前汇率可能已较接近均衡水平。下一步减少人民币汇率扭曲的方向，是增大人民币汇率波动范围，特别是对中间价的干预。人民币汇率扭曲程度减轻，将有利于中国服务业的发展。 　　文章指出，服务业对整个国民经济意义重大，而其中服务型中小企业的发展又对服务业有重要作用。强调服务型中小企业重要，并不是说大企业不重要。强调中小企业的重要性，指的是在那些大企业无法触及的领域，中小型企业具有比较优势。中小企业相对灵活、决策机制不像大企业那样臃肿，那些不需要规模经济的地方更加适合中小企业的发展。因此一个大企业和中小企业互补竞争的经济生态系统，更有运行效率。 　　如果以大企业和中小企业互补的经济生态系统作为发展方向，当前中国的中小企业缺失问题比较严重。发达国家的大中小企业是均衡分布的。从就业人口角度看，发达国家约三分之二就业人员在大企业，三分之一在中小企业，剩下的在小微企业。而在发展中国家，三分之一就业人员在大企业，剩下的绝大部分在小微企业，在中小企业特别是中型企业的劳动人口比例很低。 　　文章认为，中国中小企业缺失的一个重要原因，是和中小企业相配套的金融服务没有跟上。大企业由于自身优势，能获得的金融资源较多。小微企业在缺少金融支持的环境下仍能生存，但很难发展成为中小企业。发达国家解决中小企业融资难的经验是发展多层次资本市场。在多层次的、较为完善的资本市场上，各种类型企业都能找到对应自身需求的专业金融服务机构。 　　无疑，解决中小企业融资难问题，需要支持和扶持中小金融机构的发展。因此，发展多层次资本市场也将是中国金融改革的方向。 　　中国实行利率管制，存贷款之间有固定的利差。这不利于金融机构之间的充分竞争。信贷市场的波动和利率扭曲对中小企业的融资有重要影响。 　　2007年至2009年信贷宽松时，很多中小企业得到了银行贷款，当时的利率为8%到9%。但随后宏观紧缩、利率上升，先前得到的资金反而成了企业的负担，财务杠杆和利息使得企业经营困难，甚至导致破产。信贷的先松后紧，对抗风险能力较弱的企业很受伤。这给我们的启示是：需要维持信贷水平的相对稳定，维持实际利率的相对稳定。把信贷投向那些本来就不满足贷款条件的企业，反而会增加这些企业的经营风险。 　　文章提出五点政策建议： 　　一、加紧完善多层次资本市场，尤其重视金融基础设施的建设，比如征信制度、存款保险制度等，这将有助于中小金融机构的发展。 　　二、大力发展更能匹配中小企业金融需求的中小金融机构。 　　三、进一步推动利率市场化，理顺资金价格。这将从根本上改变银行重视贷款数量竞争、忽视贷款利率竞争的状况。 　　四、尽力包容各种形态的金融创新，支持互联网金融的健康发展。 　　五、保持实际利率和信贷供给的基本稳定，避免宏观周期大波动，以减少对那些抗风险能力较差的中小企业的冲击。

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