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2014年“两会”前瞻

http://www.CRNTT.com   2014-03-03 08:32:22  


 
  三、防控金融风险

  文章表示,去年中央经济工作会议提出今年的主要任务中,用了一个专门段落陈述了控制债务风险,提出要把控制和化解地方政府性债务风险作为经济工作的重要任务。

  全国政府性债务审计最终结果显示,截至2012年底,中国地方政府债务15.9万亿元,低于早前市场接近20万亿元的预期。从债务总量来看,中国政府债务的系统性风险仍然较小,但是地方债务扩张较快,地方政府债务结构短期化、以及地方政府对土地收入的过度依赖,局部地区债务不可持续的风险较高。如何消化处理积累的债务风险,同时规范未来的举债模式可能是两会期间讨论的一个热点问题。这方面,尤其需要关注两会对于地方直接举债立法方面的修订。

  两会之后对金融和债务风险治理整顿的力度可能加大。预计中央和地方政府的资产负债表编制工作将在2014年全面展开,在此基础上建立规范化的地方举债机制。由于地方政府债务存量仍然可控,但是增长较快,因此政策可能着重于控制增量,这更多地可能体现在维持相对偏紧的货币政策,监管当局也可能出台更为严厉的银行监管措施,以抑制与地方债务纠结在一起的银行同业业务以及影子银行业务。至于存量消化方面,目前讨论较多的是新设立一批资产管理公司,将债务从目前风险较高的地方政府财政系统剥离,通过以时间换空间的方式、以资产为支持逐步消化债务风险,我们也关注两会在这方面是否会有一些实际举措出台。


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