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经济“新常态”下的金融改革将从何处着手

http://www.CRNTT.com   2015-01-12 09:19:41

文章指出，随着中国经济增长方式的改变，资本市场改革既是必须也是必然。在经济“新常态”的背景下，直接融资领域的改革对经济增长有着根本性的作用。预计2015年，我国将以“股票发行注册制”实施为基础，“沪港通”以及“沪深通”等措施为桥梁，会对退市制度进一步明确，使得我国多层次、立体化的资本市场形成并充分发挥功能，发挥资本市场价值发现的功能，提高证券市场质量，盘活市场参与。同时，以地方债发行改革为契机，逐步丰富我国债券投资品种、进一步扩大债券投资主体、促进资产证券化产品的发展，并努力完善债券市场的统一，为收益率曲线的形成提供有效依据，提高资本市场资源配置效率，为经济增长提供支持。 　　中国经济的转型升级是和经济的全球化紧密相关的，资本账户开放和人民币国际化进程也有望在2015年有进一步动作。依托“沪港通”机制和“自贸区 ”建设等措施，我国资本账户将有望进一步开放，为实现人民币国际化建立基础。2015年预计将资本账户开放与汇率制度改革结合起来，建立起更为灵活的汇率形成机制，有可能进一步扩大汇率浮动区间，同时努力丰富银行间外汇市场交易品种并逐步扩大市场参与主体。在目前中国国内市场制度建设还没有完全达标的情况下，出于风险可控的考虑，2015年立即实现资本账户完全开放和资金完全自由流动可能还难以做到。但总的来说，2015年资本账户改革必将与中国的对外发展战略息息相关。“一带一路”、亚洲基础设施投资银行等国际多元化投资战略的实施，需要更加自由便捷的资本账户和汇率制度，对国际金融改革的深化提出了较高要求。从这个角度来看，资本账户开放和人民币国际化进程也不能过缓，如何在加快这一进程的同时，采取国际上可以接受的手段对资金的流入流出进入一定程度的管理是明智的政策选择，但这对中国监管当局将是巨大挑战。 　　文章最后说，2014年为中国的金融改革奠定了一个良好的基调，2015年的金融改革可以预期会有很多值得注意的亮点。但是实体经济的下行，使得“新常态”背景下的中国金融改革不得不在2015年更加重视实体经济的成长，力求在经济增长速度能够稳定的同时积极推进金融改革，避免引发系统性风险。

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