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郑联盛：中国国内房地产市场正加速金融化

http://www.CRNTT.com   2016-08-09 00:23:05

随后，郑联盛就上述四个主要问题列出今后可能面临的四大风险：第一，民间投资存在资产负债表衰退风险；第二，房地产存在重大风险，现在不仅是房地产部门企业负债率在上升，而且私人部门、家庭对房地产资产的获得过程当中，负债率是在上升，“也就是企业部门和家庭部门在房地产市场里面都是加杠杆的过程”，他还认为，高负债率高会使得房地产部门的风险向银行部门转移；第三，银行资产负债表需重点警惕；第四，人民币小幅贬值趋势将延续。 　　郑联盛总结了二季度经济形势与各类风险对国内金融领域政策的影响。首先，他认为人民币还会延续小幅贬值趋势，下半年人民币兑美元的双边名义汇率的最低值，可能会到徘徊在6.8到7.0的区间，“如果外部更加混乱，有可能会突破7.0这个大关口”，他预测。 　　其次，货币政策宽松是一个必然的选择。他介绍，货币政策是一个总量的政策工具，但在面对结构性问题是，若以总量的政策工具决定结构性问题，货币政策的边际效应会越来越小，“但是我们为了保持经济的平稳发展，也就是保增长，我们货币政策宽松是一个必然的选择”，他认为，负利率实际上创造了一个宽松的基本环境，让经济增长有一个好的货币基础。 　　再次，未来半年基本上没有降息的空间，但是降准可能有两次空间。郑联盛认为，面临银行未来坏账越来越大的风险会，信贷投放与扩张将是一个审慎的过程。 　　郑联盛指出，财政政策是下半年最重要的宏观政策。他分析，因为货币政策的空间小，而我国保增长的压力又非常大，财政政策是一个直接创造需求的政策，货币政策是间接创造需求的政策。“为了保增长，财政政策的重要性就日益凸现出来”，他分析，基础设施是最重要的财政革命，“我们看到最近的投资结构里面，中央的项目比地方的项目增长的更快，这也是我们财政政策日益凸现它重要性的方面”，他说。

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