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| 美国地方债券市场对中国的启示 | |
http://www.CRNTT.com 2009-06-09 14:57:43 |
上海证券报发表中国国际金融有限公司研究部董事总经理楚钢的文章表示，鉴于地方政府债券的信用评级和发行渠道尚未建立，地方政府债券由财政部代理发行幷代办付息还本。我们认为地方政府债券的信用可以等同于国债。 将来地方政府债券在地方政府债券信用评级和发行渠道等要素完备以后，要逐步过渡到由地方政府直接发行和负责。2,000亿元地方政府债券与中国国债的比例微不足道，有更大成长空间。我们可以吸收国际经验，把地方政府债券的范畴从地方政府信用，扩展到为具体社会公益项目筹措长期资本，把现行3年的债期，拉长到更接近公益项目的使用期，更有效地拉动对基础设施建设的投资。 “功勋卓著”的美国地方政府债券市场 文章介绍，美国地方政府债券历史较长。在美国建国历史上，地方政府信贷的历史甚至可以说是早于美国国债的历史。在美国独立战争、尚未建立联邦政府期间，十三个殖民地中许多政府都曾发放票据，举资和支付战争费用，成为美国各级政府最早期的信贷。而美国联邦政府建立后的第一笔国债，就是第一任财政部长哈密尔顿，为把这些地方政府债务归属到联邦政府责任下而设立发行的。 美国地方政府债券为美国社会和经济的发展起着重要的作用。美国地方政府债券正式跨上历史舞台，是在1812年，纽约市政府发债以建设城市基础设施。地方政府债券的极大作用，展现在其融资推动的纽约州1817年开始开凿的伊利运河上。伊利运河的开通，打通了美国中西部粮仓通向东部人口和出口到欧洲的捷径，同时输导了赴中西部开发的移民，开创了美国建国后第一个地区经济的振兴，确定了纽约在运输、贸易和金融业的龙头地位，地方政府债券市场从此开始为美国社会和经济的发展起着重要的作用。 从那时起到今天，地方政府债券的重要作用已经触及到美国社会生活基础的各个方面。从水电气供应、公路桥梁、机场码头、公交地铁、政府建筑等基础设施，到医院、养老院、中小学、高等教育、文化场所等社会基础服务，都有地方政府债券为它们提供廉价资本，以达到为社会提供公益的作用。 |
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