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下半年货币政策方向 须准确把握

http://www.CRNTT.com   2009-07-24 10:59:17  


货币政策,需要一定程度的调整。
  中评社北京7月24日讯/一般而言,在已确认本国经济连续3个月回升之后,其经济刺激政策就可以逐步减轻,而减轻的过程就是逐步退出的过程。在判明经济已连续6个月回升之后,刺激经济政策就可以“全身而退”。不过,这个判定标准,只是一种单纯的静态判断,对具体情况还需具体分析。上海证券报发表中国人民银行郑州培训学院教授王勇文章表示,今年下半年货币政策操作方向以及方式必须有所改变,但适度宽松政策切勿紧急调头。
 
  文章分析,受金融危机的影响,再加上中国经济结构性调整的需要,去年中国出现了一定程度的“流动性黑洞”现象。而解决这一问题的关键,就是有必要进行阶段性信贷超调,就是在特殊的经济环境下的超预期信贷高增长。通过适度宽松货币政策,确保货币信贷合理增长,来盘活市场流动性。当然这种“合理”增长,就不排除一定时期内可能会让信贷投放超速增长。所以,天量信贷,在当前的中国,具有特殊性和合理性。半年多来的实践表明,适度宽松货币政策在扩大内需、保持经济稳定较快增长方面起到了重要作用。

  当前银行信贷结构及拨备覆盖率比较合理。从银行拨备覆盖率来看,银行应对不良贷款的准备还是比较充分的。近几年来,主要商业银行为应对不良贷款进行拨备的程度不断提高,2002年的拨备覆盖率为6.9%,2007年达到41.2%。为了应对金融危机和经济下行风险,去年银行拨备覆盖程度在上年基础上更是扩大了2倍,达到115.3%的很高水平。而且,去年12月份,在央行公开宣布放松信贷规模控制不到一个月,银监会就传达了提高商业银行拨备覆盖率的要求。将五大国有银行的拨备覆盖率由原来的100%提高到130%,股份制银行的拨备覆盖率由原来的100%提高到150%。今年初又将五大国有商业银行的拨备覆盖率由去年底的130%提高到150%,股份制银行仍按照150%执行。应该说,银行未雨绸缪的准备还是比较充分的,即使未来不良贷款出现了增长,在很大程度上也是可控的。

  一国经济增长与通货膨胀呈高度正相关关系。目前,虽然从一些刚公布的经济指标看,中国经济正处于企稳回升的关键期,但统计局数据还显示,一季度CPI同比下降0.6%,上半年CPI同比下降1.1%,6月同比下降1.7%,创十年新低;一季度PPI同比下降4.6%,上半年同比下降5.9%,6月同比下降7.8%, 1至6月,同比降幅呈逐渐扩大之势。这充分说明,中国至今尚仍未摆脱通货紧缩的困扰。 


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