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华尔街误读澳洲升息 恐酿新危机

http://www.CRNTT.com   2009-10-14 12:00:21

更严重的是，这次拯救金融机构的方式形成了完全不同的金融格局，让商业银行购买投资银行，或者投资银行变身银行控股，使华尔街整体上更“影子银行化”，结果是甚至没有等到房地产市场恢复，金融泡沫就以更快速度形成。 　　把澳大利亚提息解读成复苏超过预期，符合美国无就业复苏形势下的影子银行行为的需要，助推当前形势变化跳过房市上涨的过程，更快向 IT泡沫危机后的金融膨胀的第二阶段情况靠拢。 　　要避免IT泡沫危机演变成这次百年不遇的危机的历史重演，最重要的是不能重复美联储的“以失业率为目标”，忽视资产价格泡沫风险，特别是在“影子银行”行为加速恢复的态势下，长期保持宽松的货币政策这样的严重失误。 　　 　　文章指出，澳洲央行按照控制通胀的央行的目标，开始逐步缩减货币政策所提供的刺激性措施的明智之举，似在警示各国政府，G7、G20和其他论坛对全球刺激经济政策暂不退出的立场可能并不全面，金融泡沫超过实体经济复苏水平的过快膨胀，可能带来全球经济滞胀的风险，甚至带来新的危机。 　　美联储有必要引导华尔街的 “影子银行们” “学会”支持实体经济，否则很难改善失业的困扰。如果一味让投资银行变身而成的名不副实的银行控股公司们，购买投资银行以后采取更投资银行行为的商业银行们，利用宽松的货币供应玩金融资本的循环游戏，推动金融市场和商品市场的虚拟繁荣，不但不能短期内改善失业形势，最多两三年以后，危机一定会卷土重来。 　　在年内，中国货币政策对澳洲这次提息不会有特别反应。主要是年内通胀增长不会有特别大的变数。第四季度CPI可能转负为正，但并不意味着通胀形势恶化。不过，随着经济增长形势逐渐企稳，明年CPI会随之逐渐上涨。特别是自今年2月CPI负增长以来对明年产生的翘尾影响，明年CPI只要环比增长超过1％，CPI就可能同比增长3％。随着经济增长进一步稳定，价格水平增长有可能达到3％至5%。当然，如果对通胀形势变化有正确评估，区别翘尾影响和新增因素推动的价格水平上涨的不同影响，这样的价格增长水平应在可承受通胀水平之内。 　　文章认为，在中国经济8%至9%的增长稳定三到四个季度以后，切忌刻意推动过高的经济增长。稳定的经济增长意味着稳定的价格水平，也是控制通胀的重要思路。 　　世界各国央行联合适时调整货币政策对中国有利。否则，中国的货币政策与全球货币政策调整不同步，人民币与各国际货币之间的利差拉大，会带来资本流入的压力，抵消国内货币政策的效用。

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