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风投资本可担培育壮大新兴产业重任

http://www.CRNTT.com   2011-04-02 08:12:25

风险投资不仅是资本猎手更是价值发现者，它不同于其它资本的最大特点就是更喜欢投资于快速发展的公司，而不是快速盈利的公司。正是风险资本独特的价值发现能力和富有远见的眼光，让他们在收获巨额回报的同时，也造就了无数的明星企业。可以说，没有风险投资所形成的初创、风险投资和资本市场相互联动的一整套发现和筛选机制，就不会有今天微软、苹果、谷歌、雅虎、Ebay、FaceBook、Twitter……所代表的美国新兴产业的迅速崛起。 　　1976年，当苹果创始人乔布斯带着他设计的个人微型电脑时，美国还没有比较实用的个人计算机，整个微型计算机市场几乎是一片空白。那时，大的计算机公司（如IBM）只热衷于为政府机关和各大公司生产和研制大、中型计算机，对微型计算机市场有些不屑一顾。但资深的投资企业家马克库拉充分估计了苹果公司无形资产的价值以及其独创性产品的市场前景，投资9.1万美元帮助苹果度过了最艰难的初创时期。而后，苹果的每次蜕变都有风险投资的身影，2007年，又一个风险资本——Kleiner合伙人非常看好苹果这套商业模式和平台的巨大潜力和前景，于是斥资1亿美元建立了iFund基金，中小开发商可以通过这个基金进行融资，苹果终于由一个青苹果一步一步蜕变成金苹果。 　　文章表示，金融危机让全球认识到产业重构的重要性，以美国为代表的发达国家风险投资和资本市场正在积极进行包括新能源、生物制药、互联网产业等在内的新一轮产业投资。2005年以来，硅谷已有100亿美元的风险投资进入了新能源领域，2008年投入新能源领域的资金更是超过50%。根据美国风险投资协会最新发布的预测，2010年在新能源等清洁技术领域的投资还在继续增加。此外，美国风险投资依然对信息产业和网络产业情有独钟，因为，他们始终坚信随着信息网络企业的强大能量、用户的“爆炸式增长”以及更多传播方式的相互融合，全球将会迎来新的由信息技术革命带来的“第二次互联网浪潮”。 　　美国正在以风险投资独特的甄别机制，筛选更优秀的成长企业，以创新推动美国经济的再造。而从中国风险投资的发展实践看，风险投资似乎并没有真正发挥甄别企业，并帮助其实现价值创造的功能，而且对新兴产业的技术价值和商业价值的评估、如何把握新兴产业的发展规律等问题并没有一整套的评价标准和尺度，很多风险投资更多的是对盈利性比较敏感，并大都集中于企业成长的后端投资。2009年，中国风险投资业早期投资项目数和投资额只占全部投资的8.1%，且呈现不断下降的趋势，风险投资渐渐蜕变为“保险投资”。 　　文章认为，风险资本是让产业资本与金融资本，实现技术产业化的最佳途径。从中国情况看，中国科技成果的转化率平均只有20%，而发达国家这一比例为60%～80%，这还只是产业技术转化层面，到生产层面后，中国的转化率还不到5%，而发达国家是30%。因此，风险投资资本能否担当起培育壮大新兴产业的重任，这是摆在中国面前更为严峻的挑战。

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