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2011年重点投资机会在哪

http://www.CRNTT.com   2011-04-04 08:33:38

中评社北京4月4日讯／已经发生的事实表明，2010年是A股市场结构调整的第一年，基于这一事实的判断，2011年，结构性调整会继续。英才发表中国国际金融有限公司董事总经理、首席策略师黄海洲的文章认为，在全球流动性波动加大、结构调整继续的2011年，重要的投资机会应该是在大宗原材料方面。 　　作为世界流动性最大的提供者，美国采取的季度宽松货币政策为全球市场奠定了基调。而目前，新兴市场国家面临的普遍问题是通胀，其具体表现是大宗商品、石油、金属等价格的上涨；同时，一些新兴市场还面临较大的宏观政策不确定性的问题。  　　近期，因美国经济增长企稳加速和西亚、北非地区的形势动荡，国际流动性开始看淡新兴市场，回流发达市场，尤其是美国。针对这一现象，文章提出“新兴市场热钱多彩”的观点，其含义是热钱不会单一地从发达国家流向新兴市场国家，也可以从新兴市场国家撤出，转而流向美国等发达国家。资金回流发达国家，往往导致新兴市场的资产价格大幅下跌。反之，资金流向新兴市场，又往往导致新兴市场的资产价格快速上涨。 　　文章分析，目前国际流动性回流发达国家的原因基本是两点。 　　第一，美国经济增长势头看好，而其他国家经济或者没有增长，或者略有下滑，或者面临着宏观调控下的增长的不确定性。经济增长上的较大差异是决定资金流向的重要原因。 　　第二，美国的政策制定者及其政策措施在可预计的两年内不会出现太大变化。欧洲由于今年10月会有央行行长的更替，市场上对其政策倾向的不确定性预期很强。同时，欧洲五国的再融资解决办法尚不明了。事实上，由于欧洲没有真正的中央政府和统一的财政转移支付，欧洲决策机制的特殊性决定了欧洲各国政府在解决这些问题时动力不足，进而导致这些政策措施不可能在短期内确定下来。而新兴市场国家则继续实施宏观调控政策，继续加息，抑制泡沫，限制游资。如此一来，基于美国、欧洲和新兴市场国家的政策确定性和连续性方面考虑，国际流动性回流美国是在情理之中的。

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