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何以货币紧缩政策难以遏制通胀?

http://www.CRNTT.com   2011-09-11 08:14:43  


  中评社北京9月10日讯/国家统计局原总经济师姚景源在2011闽商百强论坛演讲时表示,最近一段时间的物价上涨和通货膨胀原因复杂,预测后几个月物价走势会下行,但整体局面不容乐观。为什么通胀那么难治?上海证券报发表北京睿库社科研究院研究员高连奎文章称,大家平时所讲的通胀是价格上涨的意思,根据就是CPI指标,但以CPI上涨为标志的物价上涨与以货币超发为代表的通胀,是两个完全不同的概念。通胀是货币现象,但物价上涨则是供求现象。

  文章认为,中国现在面临的其实是因需求大于供给而造成的“价格膨胀”。中国宏观经济中的“投资”,从微观经济学的角度属于需求,比如4万亿投资计划也就是创造了4万亿的需求,中国“扩大内需”的提法也就是这样来的,而实际需求要远远大于这个数字,估计早已突破十万亿,而这些都是在正常需求之外“扩大”出来的新增需求。中国供给的扩大主要靠产能扩张,而这又主要靠银行贷款,因此广义货币M2 的增长速度关系到中国企业产能扩张的速度。因此,可以通过对这两个数据的比较,分别从供给与需求的角度分析中国价格上涨的根源。

  2009年全社会固定资产投资比上年增长30.1%,而当年末M2余额比上年末增长27.7%,;2010年,全社会固定资产投资同比增长23.8%,而当年M2余额比上年末增长19.7%;今年上半年,固定资产投资(不含农户)同比增长25.6%, 6月末, M2余额同比增长15.9%。

  可见,2009年以来,中国广义货币供应量一直小于固定资产投资量,这可以间接说明中国很多基础生产资料一直处于供不应求的局面,这很可能就是通胀的成因。 


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