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经济金融体系结构性变化成2012股市驱动力

http://www.CRNTT.com   2012-01-03 09:39:09

文章表示，2012年资本市场的驱动力将更多地来自于经济金融体系一系列显着的结构性变化，以及金融改革所带来的创新机会。这表现在几个方面： 　　在经济周期触底回落阶段，与PPI链条、土地和房地产资产价格较为密切的产业和企业将受到更为显着的负面冲击；而之前受资金挤压更为严重的中小企业则相应会受益于资金成本的回调。 　　同样信贷总量增长，投向结构的变化会带来显着的不同影响，资产负债表稳健、投资效应相对较高、对经济回落抵御能力较强、受政策支持的行业将获得更多的资金支持。 　　如果确认房地产调整会持续更长时间，在居民存量资产规模没有大变化的情况下，房地产从居民的“超配”资产变成“标配”或“低配”资产，增量部分的资金会流向何处是我们需要思考的问题，资本市场在不同的资产配置里面凸显出一定的估值优势。

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