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参与IMF增资能为中国带来什么?

http://www.CRNTT.com   2012-06-25 08:39:39  


 
  增资并非捐赠,符合外汇储备管理的安全性、流动性和收益性原则,有利于提升中国的外汇资产管理水平。中国目前拥有超过3.3万亿美元的外汇储备,是世界上外汇储备规模最大的国家,但是,缺少有效的投资渠道一直是中国外汇储备面临的最大难题,向IMF增资有助于拓展外汇储备的投资渠道。从安全性来看,IMF作为政府间国际组织,信用高于单一国家的政府信用,资金运用有一套严格的评估、拨备和风险处置机制保障,而且享有最优债权人地位,信用风险很低;从流动性来看,此次向IMF注资主要是通过购买IMF票据的形式进行,市场化和透明程度高,可转让范围广,再加上IMF及各会员国的信用保障,流动性不会出现任何问题;从收益性来看,迄今为止IMF融资以几种主要国际储备货币的国债收益率为基础,随市场利率水平浮动,有助于实现同等风险约束下的收益最大化。

  向IMF增资还有助于增强其维护全球金融稳定的能力,防止国际金融动荡对中国产生的负面冲击。欧债危机是目前全球金融市场的最大威胁,而IMF在相关救助行动中发挥着至关重要的作用。自2010年以来,IMF已累计向希腊、爱尔兰、葡萄牙三个申请援助的国家提供了667.5亿欧元的援助资金,约占国际救助总额的25%。今年二季度以来,伴随着希腊的政治动荡和西班牙的银行业危机,欧债危机再度恶化,相关国家对IMF贷款的潜在需求大幅上升。更严重的是,长期来看,欧洲恐陷入财政紧缩和信贷紧缩的恶性循环,由此引发的经济衰退可能会使重债国的资金需求进一步上升。中国此次积极参与并推动IMF的增资计划将显着增强IMF的资金实力,使其更好地发挥在金融市场中的稳定功能。

  不会过多增加中国负担

  进一步看,这对维护中国的内部稳定具有重要意义,因为如果欧债危机持续恶化,可能会通过两种渠道对中国产生显着冲击。首先是金融和资本渠道,重债国潜在的违约及退出风险使市场避险情绪持续升温,可能引发全球资本大规模“逃向安全资产”。根据新兴市场投资基金研究公司(EPFR)的统计,2011年约有150亿美元长期资金流出新兴市场,中国也已经出现了比较明显的资本流出迹象,这可能会威胁中国的金融稳定。

  其次是贸易和经济渠道,欧盟最新公布的数据显示,欧元区17个成员国中,已有8个陷入衰退。受此影响,欧盟已将2012年欧元区GDP增长率由去年估计的增长0.8%下调到萎缩0.1%。据摩根大通估计,欧洲经济每下降1个百分点,中国对欧元区的出口将下降7个百分点。 


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