【 第1页 第2页 第3页 】

为城市化融资

http://www.CRNTT.com   2013-03-18 08:47:54

如果给予地方更多税收权力，不是会增加老百姓的税收负担吗？城市化的进程实际上也是人口流动更加容易和频繁的过程，人们会选择税负更低更透明的地方生活或创业，这将对地方政府构成约束。 　　最后提出三点衍生评论：一是地方政府发债等市场化融资模式建立尚需时日。目前上海等四地区试点的“自行发债”和西方的“自主发债”存在较大差别。这四地发的债本来是由中央代地方发的部分，其额度和审批仍在中央层面，且仅限于经济条件较好的地方，是一种尝试。地方发债的部分都是有明确项目用途的，这意味着不是对现有债务的偿还。地方发债会有所进展，但预计很难在短期内取得突破。这涉及到中央—地方关系的调整和地方政府职能的转变。 　　二是现有的地方债务不是一个定时炸弹，随着经济的快速发展，大部分债务会逐步被稀释，许多项目会显示出合理性。但可以肯定的是，个别地方的债务风险会浮出水面。从偿债年度看，2010年底地方政府性债务余额中，2012年到期偿还的，2013年- 2015年到期偿还的分别占11.37%、9.28%和7.48%，2016年以后到期偿还的占30.21%。在稳健货币政策下，地方融资的难度和成本都在上升，对某些地区和某些平台，还本付息将会成为一个问题。 　　三是地方债务问题不仅是事关中国经济金融稳定的问题，还是财政—金融体制改革与发展的枢纽性问题。在城镇化背景下，地方政府客观上有融资的必要性和合理性，其融资方式则受到现存财政—金融体制和中央—地方博弈的限制。只有在这些条件和约束下，对地方债务的探讨才具有可操作性。 　　（本文是“上海金融与法律研究院城市化与地方政府债务风险”课题组阶段性成果）

【 第1页 第2页 第3页 】