您的位置:首页 ->> 国际视野 】 【打 印
【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 】 
宏观调控为什么应从激励转向降温

http://www.CRNTT.com   2014-06-08 10:01:36  


 
  房地产泡沫破裂将会引发严重的系统性危机,需要勇气应对

  文章指出,房地产对整个经济有其他产业所没有的强拉动效应,由此也决定了房地产泡沫一旦破裂,给经济系统带来的风险也是巨大的。近代以来发生的一次又一次重大经济危机的教训一再证明,房地产泡沫一旦破裂,对经济系统的破坏是致命的。1926年美国佛罗里达房地产泡沫破裂,间接引发了华尔街股市大崩溃,并导致了以美国为首的20世纪30年代的全球经济大危机。2008年发生在美国的次贷危机,也是由美国房地产泡沫引发。20世纪80年代日本的经济危机,也是由于房地产“泡沫”破裂,重创了日本金融业,从此使日本陷入长达十年的经济萧条期。自1997年7月起,爆发了一场始于泰国、后迅速扩散到整个东南亚并波及全世界的东南亚金融危机,其背后也是与房地产泡沫破裂联系在一起的系统危机。

  我们不能以一般产品过剩的标准,来判断房地产过剩。房地产往往以虚假繁荣掩盖其过剩,使我们忽视它的危害性。房地产泡沫一旦破裂,将导致房地产价格直线式下降,像雪崩一样给经济带来严重的损失。1923~1926年间,美国佛罗里达的房地产出现泡沫,地价在1923年到1925年的3年间,上涨了5倍。到1926年,佛罗里达房地产泡沫迅速破裂后,也数倍下降。20世纪80年代日本房价在创下天价后,下跌70%左右;中国香港1998年房地产泡沫破裂后,连续下跌6年,下跌65%左右;1998年泰国房价曾跌掉3/4;中国台湾曾下跌50%以上。2008年美国房地产崩溃,纽约房地产下跌了35%~50%,洛杉矶、旧金山房地产下跌了50%~60%,美国其他地区房地产下跌了65%以上。

  以勇气面对危机,相信天下没有免费午餐的经济定律。应对房地产泡沫破裂危机,最大的难题不是找对策,而是不相信这样的危机会发生。美国著名经济学家加尔布雷思撰写的《1929年大崩盘》,通过对1929年美国经济危机的研究,深刻揭示出泡沫经济导致社会非理性认识的问题。加尔布雷思讲到,当一个社会陷入非理性的困境中,最难的不是预测灾难发生的本身,而是具备在“在一片大好形势的时候,预测灾难需要的勇气”。

  目前的中国,就处在这样一种是否具有这样的勇气理性面对房地产泡沫的挑战中。无论经济学家找出多少局部数据,说明中国房地产泡沫不会破裂,我们不要忘记经济学的最基本定律:天下没有免费的午餐。泡沫经济,就是经济增长中出现了一部分人可以免费获得财富的现象。维系市场经济健康发展的基本定律是等价交换。泡沫经济意味着,财富生产在一种不等价交换的投机机制中进行。房地产泡沫就像一个健康身体上长出了一个只吸收营养、却不为身体工作的赘瘤一样。市场经济要维系自身的健康和均衡,必须通过泡沫破裂的危机进行自我矫正和修复。加尔布雷思教授把这称为铁的定律。他在谈到美国1929年大危机时讲,“这是铁的代偿定律,20世纪20年代经历了10年的好时光,20世纪30年代必将经历10年坏光景”。从2002年开始新一轮经济增长以来,我们已经过了10多年的好时光。我们必须有勇气接受这个铁的定律:不是被动,而是要主动做好为免费的投机财富“埋单”的准备。 


 【 第1页 第2页 第3页 第4页 第5页 】