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物价低位运行为货币调控创造空间

http://www.CRNTT.com   2014-11-21 09:49:58

石油和天然气价格也将继续下跌。从原因分析，一是美国能源开采和结构调整的影响。金融危机以后，美国对近海石油加大开采力度，尤其是页岩气开采技术的发展，导致美国页岩气产量占全部天然气产量达30%以上。美国进口石油大大减少，而且页岩气等开始出口，国际上很多国家也加大了页岩气开采。二是欧洲、日本等对可再生能源的利用。金融危机以来，中国光伏产能增长迅速，2008年光伏电池组件产量2GW，占全球产量的36%；2014年将达到28GW，增长14倍，占全球产量的65%左右。太阳能发电在欧洲、日本的比重越来越高，使得国际社会对传统能源的依赖度逐渐降低。三是中国经济增速下行，对能源进口需求下降。2008-2011年，中国石油进口增速超过经济增速，带动全球石油产能扩张和价格上涨，但2012年以来中国石油进口增长基本与经济增长持平，甚至低于经济增长，说明中国对石油需求下降。 　　降息有空间 　　文章称，由于中国经济增速由高速增长转向中速增长阶段，而各国持续追求贸易增长，国际产能过剩将持续存在甚至继续加深。主要能源、资源类大宗商品价格将在中长期内处于低价竞争状态。预计2014年中国CPI涨幅将在2.2%-2.3%左右，2015年为2%左右，甚至更低。 　　应该说，这对中国经济转型来说是有利的。在当前经济增速下台阶、居民收入增长有限的情况下，物价增幅下行有利于经济转型、社会稳定和居民生活质量提升，也为货币调控创造空间。而工业品、资源品价格下行，有利于企业降低原材料成本，增加国家能源和资源储备，有利于经济可持续发展。 　　在物价增幅下行的情况下，货币政策尤其是价格型货币调控空间已经打开。明年第一季度可以考虑引导存款利率下降0.5%-0.75%，也就是说，可以分别三次降低利率0.25个百分点；也可以分两次降低利率，第一次降低0.5个百分点，假如后续CPI增幅在1.8%以内，可以继续引导利率下降0.25个百分点。

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