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降息后人民币将开启前所未有的贬值大潮？

http://www.CRNTT.com   2014-11-24 09:46:04

英国《金融时报》援引分析师警告称，中国政府通过让人民币贬值以增加竞争力的压力越来越大，而中国作为全球第二大经济体，人民币贬值势必对全球经济造成冲击。 　　与此同时，中国经济正努力从出口导向转型为消费导向。来自人民币汇率的压力骤然增加，导致消费和服务业增长带来的需求增长可能来不及填补出口减少的缺口。 　　另外，为避免全面降息和降准，中国人民银行一直致力于采取各种定向降息降准工具为市场提供流动性，今年9 月和 10 月，央行强调两次均使用的是新创设的MLF而非SLF，通过MLF向国有商业银行、股份制商业银行、较大规模的城市商业银行和农村商业银行等分别投放基础货币 5000 亿元和 2695 亿元，期限均为3个月，利率为 3.5%。由此一来，央行9、10两月通过该工具向银行体系投放总计7695亿元基础货币。 　　BWCHINESE中文网财经作家吴立此前分析过，因为合意贷款的限制、经济下行和银监会的限制，使得有相当一部分资金还是在金融机构体内打转转，而并未循环到体外来输血实体经济。 　　同时杠杆率极高的中国企业（债务占GDP的比重为124%），越来越多的开始求助于美元债券。 　　虽然近日国务院再次就融资贵、融资难召开会议，并出台与“一行三会一局”监管相关的十条办法。然而值得一提的是，十条措施中未提及货币政策的微调。 　　“短期来看，政策见效仍需时间。”交通银行资产管理中心高级研究员陈鹄飞表示，一是受制存贷比法规考核，银行或仍会“高成本理财”冲存款；二是经济放缓、风险抬升，表外融资萎缩、小微贷款乏力等“惜贷”可能更多的是市场化资源配置结果，短期内融资难或仍将存在。 　　摩根大通中国首席经济学家朱海斌指出，政府的关注重点仍是信贷市场的结构化问题，而不是整体货币和信贷状况。 　　信贷市场短期内将继续恶化下去，而这增加了全面降息降准的可能性。而随着这种可能性的增加，人民币贬值则会是必然的结果。

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