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明年宏观调控 四大误区要规避 | |
http://www.CRNTT.com 2008-12-31 14:33:43 |
2008年是国际、国内经济环境发生急剧变化的一年,2009年的变化会更加剧烈,我认为在2009年中国的宏观调控中需要避免四个误区: 第一,对国际经济环境的判断仍偏于乐观,认为最严重的外部冲击已经基本上过去了。 如果是基于这样的认识来制定反危机政策,那政策的着眼点就只是消化次债危机已经产生的影响,而不是立足于准备应对更大的外部冲击。2008年三季度以来的经济急速下滑,与对次债危机影响程度的误判及为反通胀而过度紧缩有关,宏观调控当局显然已经认识到这一点,幷作出了很大调整,然而在官方正式文件中仍没有看到有关必须准备应付更大外部冲击的提法,近来反而有许多国内外学者发表了不少有关全球金融风暴已经基本过去的言论。 我认为,全球金融风暴的更大冲击波很可能在2009年上半年出现,其主要动因是发达国家的实体经济在金融市场的泡沫崩溃后也相继崩溃。道理在于,金融市场的崩溃导致美国以负债消费拉动的经济增长失去了金融市场的出口,而在此之前美国居民的房贷、汽车贷款和信用卡消费等,都必须通过金融市场的证券化渠道来实现。最新数据显示,11月份美国的新屋开工量同比下跌了47%,创24年最大降幅就是一个典型例子。 美国居民消费的大幅萎缩已经沉重打击了美国的实体企业,金融市场的崩溃使美国实体企业断掉了融资来源,所以美国企业大规模倒闭风潮很快就会出现,这又会反过来对金融市场形成二次冲击,使其发生更大规模的崩溃。由于美国居民消费的实物产品有40%需要靠进口,金融市场的更大风暴将会使国际资本更加远离美元资产,这样就会断了美国依靠售出金融商品换取外汇收入来弥补贸易逆差的通道,从而导致美国居民消费水平的大幅度下滑,引起社会动荡,所以美国次债风暴下一步的走势,很可能是实体经济危机和社会动乱。 美国的这场综合型的经济危机将会持续很长时间,我看至少会有5年,幷且还会蔓延全球。如果中国不从最坏的前景出发作准备,一旦这些情况出现就会陷入极大被动。 |
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