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巨额财政赤字如何化“危”为“机”?

http://www.CRNTT.com   2009-02-23 09:50:15  


 
  积极财政政策是救市之举,但在人民币信用尚不完备,经济结构将要转型的关键时刻,积极财政政策的支出基本要由国内负担。那么,借债度日如何还债?美国凭藉美元强霸的信用向世界美元持有者借钱,而我国没有这样的途径。因此,主要途径是在国内,向公众及市场机构发债。

  至于还债办法,不外乎使经济重返景气周期,用涵养过的税源来解决财政赤字,像美国一样举新债还旧债。不过,这一办法取决于债券所隐含的信用,如果信用欠佳,则只能靠摊派借钱;而最不可取的办法,就是政府利用发债权大量增发货币,如此做的结果是“剜肉补疮”。不过,我国在1994年已通过法案,不允许银行再为财政透支超发货币,这一强硬约束对中国公共财政体系的建立大有好处。

  与上述三个方法相关,要平安度过目前的巨额赤字周期,确保以下两个方面至关重要:第一,确保公共投资项目的高效,基础设施建设确保能提高企业的生产效率。不仅要严查公共投资中的贪腐现象,更要防止和严惩投资低效、失误投资之类的失职渎职。第二,确保政府行政部门开支不再超常增长,而是开源节流,按照公共财政预算压缩政府开支同样重要。

  严峻的经济形势是重大挑战,如果能借此机会建立公共财政体制,科学分配政府开支,将公共投资的有效性纳入考核指标,解开束缚中国经济的制度性绳索,那么,巨额财政赤字就能化危为机,对中国社会的整体改革来说,也是难得的契机。(作者:叶檀)


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