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香港股市 切莫盲目乐观

http://www.CRNTT.com   2009-05-20 11:14:47  


 
  其二,本轮环球股市的反弹主要源于全球热钱的推动。自去年9月18日全球金融海啸爆发后,以美国为首的世界各大经济体纷纷向金融体系注资,并持续减息至近乎零厘。中国也及时推出4万亿人民币拉动内需的提振经济计划,整体调动资金规模将达到18万亿。美国为拯救其华尔街金融体系,在紧急注资7870亿美元后,更推出了“量化宽松”货币政策,无限量印钞制造通胀救通缩。这些因素都导致了本已逆转收缩的市场流动性汹涌出笼,在全球商品市场疲弱和实体经济加速萎缩的趋势下,导致短期内大量游资集中向资本市场洼地释放。香港自年初以来,游资连续5个月涌港,港汇持续偏强于1美元兑7.75港币的“强方兑换保证机制”上限,金管局被迫多次向金融体系注资,至今港币结余已超过2300亿。 

            警惕通胀 又要防流感 

  其三,港股自5月8日收于17389点后,近一周来围绕16500点至17000点大幅波动,并反覆震荡偏软,反映部分对冲基金已开始拉抬指数、沽货套利。而最新公布的香港首季经济数据亦不景气,本地整体货物出口值按年同比下降22.7%,货物进口值亦同比下降21.4%,反映国际市场需求持续萎缩;本地生产总值GDP更大幅下跌7.8%,远超5%的预期。全年经济预测已修订为收缩5.5%-6.5%(远超过年初预测的收缩2%-3%);失业率已突破5.2%。这些基本因素反映香港经济继续衰退,都不足以支撑香港股市的持续反弹。因此,只要外围市场稍有风吹草动,港股深幅调整随时出现。 

  其四,世界新型H1N1流感阴霾不散,大有持续扩散蔓延之势,给全球股市和经济复苏带来压力。香港近日已确诊第三宗甲型H1N1流感个案,日本已出现本土集中爆发趋势,个案增至135例;美欧各国新增个案仍在持续上升,截止5月17日17时全球确诊H1N1甲型流感病例累计已达8699人,尚有大量隐形患者有待发现和检测。值得注意的是中国已确诊的6例个案(含香港3例),均为美洲输入型。因此,我们现阶段既要警惕美国通胀和经济泡沫的输入,更要警惕美国H1N1甲型流感的输入。上周美股道指已结束连续九周的反弹,大幅回调306点,收报8268点。可见,如果H1N1流感在美欧和亚洲全面爆发,或将成为全球股市新一轮深幅调整的重要藉口。 
 


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