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欧洲主权债务危机下半场或将至

http://www.CRNTT.com   2010-04-23 08:53:31

危机下半场不远 　　文章指出，虽然希腊主权债务危机在2010年继续扩散的可能性大幅下降，但是西班牙和英国的主权债务风险已经开始显现且经济规模较大，不排除于下半年在欧洲引发主权债务危机的可能性。 　　一方面，西班牙的财政赤字较为严重，经济深度衰退将可能引发主权债务危机。葡萄牙主权信用评级在2010年3月24日被惠誉由AA下调至AA-，并将评级前景定为负面，成为继希腊之后又一个信誉受损国。相比之下，西班牙在2009年的财政赤字占GDP比重分别为11.2%，远高于葡萄牙的8%。2009年西班牙经济萎缩3.6%，而2010年经济走势更不容乐观。因此，西班牙将很可能面临主权信用评级下调和中长期国债收益率急剧攀升，继而爆发主权债务危机。一旦经济总量是希腊五倍的欧元区第四大经济体——西班牙爆发债务危机，整个欧元区甚至英国都将受到巨大牵连和负面冲击。 　　另一方面，英国财政赤字和政府债务占GDP的比重已与评级为AA的爱尔兰和AA+的西班牙相近，成为AAA级主权债务评级中风险最高的国家；更令人担忧的是，英国政府在年中大选以前难以采取有效措施控制赤字，新政府可能在2011年才启动实质性的财政紧缩，届时政府负债占GDP比重可能达90%左右。从目前情况来看，主张大幅削减赤字的保守党在大选中相对工党的优势不断缩窄，可能导致政府削减赤字的计划难以推行，一定程度上加大了英国主权债务评级下调的风险。鉴于英国政府负债规模相当于希爱葡西四国之和，一旦英国陷入债务危机将导致市场大幅抛售英国国债，不仅将加大欧洲银行业再融资的压力，而且可能触发市场对西欧和美国债务可持续性的忧虑。但总体来看，鉴于欧元区核心成员国的财政状况较为稳健，而美国拥有较高的主权信用评级，因此主权债务危机难以演化为全球债务危机。

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