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控通胀需调控强劲需求

http://www.CRNTT.com   2010-05-17 08:18:39

控制通胀也需要控制需求，如果一味地促进内需而忽视可能出现的供需缺口，将会在很大程度上造成价格上涨的压力。 　　中评社北京5月17日讯／国家统计局日前公布了4月经济数据，与市场预期基本一致，中国经济的主要经济数据在二季度的首月均表现平稳。 　　中国证券报发表澳新银行中国经济研究总监刘利刚文章表示，需要指出的是超出市场预期的几项指标，其中一大类是各主要价格指标。CPI同比上升了2.8%，创下数十月来的高点，离央行的政策门槛3%也仅有一步之遥。PPI同比上升了6.8%，大大高于市场预期的6.5%，也创下经济危机以来的高点，同时意味着未来其向CPI的传导力度将更强。由于价格趋势形成后，短期内将很难被改变，因此相关的政策需要提前入场，控制价格上涨趋势以及价格上升预期。 　　超出预期的另一大类数据是信贷数据。4月份的新增贷款超过7000亿元，大大高于市场预期。同时，M1同比增速再度突破30%的关口，预示着市场流动性的过剩。之前，央行宣布上调存款准备金率，这让市场开始担忧信贷数据超增长。果不其然，信贷数据不仅超增长，而且超出的幅度整整达到2000亿元人民币，这不得不让市场担忧未来的收紧步伐将更加“超预期”。 　　文章认为，与目前央行不断发行各种期限央票，同时升高金融机构的存款准备金率的各项调控举动相比，中国的加息也不能再显得犹豫。按照目前CPI上涨的惯性来看，5月份的CPI同比增速将超过3%，6月份则会超过4%，与其到了数据公布时再度拉响“红色警报”，不如针对目前的物价上涨趋势进行有的放矢的调控，而最重要的一步就是加息。 　　目前，央行的主导策略是调整流动性。但实际上，控制流动性以及信贷节奏，控制的是供应而非需求。试想一下，企业无法取得信贷，就无法扩大再生产，而过少的商品进入市场，却遇上了强力的市场的需求。因此，从某种程度上讲，短期控制货币供应，并不一定能减轻通胀压力，反而可能强化价格上涨的趋势。同时，人民币升值预期使热钱不断流入，导致外汇占款增加,从而增加货币供应量，使央行的收紧流动性政策效应打了折扣。

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