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未来价格风险正在转化为现实压力

http://www.CRNTT.com   2010-10-07 08:37:37

至少从目前的数据看，年内CPI月度同比涨幅回落到3%以下难度很高。 　　中评社北京10月7日讯／当前经济体系中流动性的超宽松状态，是不争的事实。上海证券报发表上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓文章表示，在宽松的货币环境下，9月信贷增长也不会有明显下降，M2增量则在节日货币加速流转作用的推动下，可能继续上升。基于季节性价格变动趋势和过多货币推动的趋势性因素影响，未来通货膨胀高企的态势基本已成定局。 　　为保证节日期间货币供应，央行的公开市场操作在8月的短暂回笼后，9月又开始实施净货币投放。从年度数据上看，中国的公开市场一直充当着回收基础货币的功能，起着辅助存款准备金率对冲外汇占款货币投放增加的作用。从2002年到2008年，中国公开市场操作每年都表现为或多或少的净回笼；2009年，为实现快速给宏观经济体系“放水”的政策目标，公开市场操作也充当了投放货币的手段。但今年货币过量的副作用开始显现，本来对经济体系冲击影响最弱的公开市场操作却没有发挥回收过量货币的作用，反而继续起着投放货币的作用，截至上周末全年实现净投放3050亿元，在充裕的流动性环境下，结构调整、房地产调控等产业调整措施，将会导致新一些问题。 　　截至9月19日，商务部在全国36个大中城市重点监测的食用农产品市场价格指数和生产资料价格指数分别为129.56和135.82，均比上月末（8月29日）上涨了1.23%；其中食用农产品价格已连续13周上涨；生产资料价格虽有波动，但上涨趋势也没有改变。 　　文章认为，至少从目前的数据看，年内CPI月度同比涨幅回落到3%以下难度很高。CPI具有明显的季节波动特征，在通常年份，3月至7月，构成消费篮子商品的绝对价格水平通常处于连续回落状态，即环比连续为负。但在今年7月，本该回落的消费价格水平却由于受到供给冲击影响（灾害天气导致）反常上升，从而抬升了价格指数水平，也使得在充裕货币压力下本就紧张通胀预期进一步强化，价格上涨的惯性趋势进一步形成。

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