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人民币国际化进入“战略机遇期”

http://www.CRNTT.com   2010-12-14 09:30:28

三是中国和亚洲国家之间的整合程度已经很高。贸易往来、相互投资、语言文化、人口流动等，基于地缘的区域整合程度快速提高，这给人民币国际推广提供了便利。其中，跨境贸易人民币结算进展顺利，人民币的货币互换业务大踏步前进，而且马来西亚、哈萨克斯坦、俄罗斯等也已经表现出以人民币作为本国储备货币的积极意愿。 　　其次，中国国内改革发展所形成的经济金融优势，意味着人民币国际化的“战略根基”已经打造牢靠。 　　在经济规模上，中国GDP规模已超过日本，成为全球第二大经济体。在金融要素上，中国金融市场要素初步具备，人民币国际化的要件不存在缺失。货币市场、股票市场、债券市场、外汇市场、大宗商品市场、衍生品市场已经齐全。此外，中国已经积累了超过2.6万亿美元的外汇储备，这意味着中国出现支付危机的概率极低。以外汇储备为基础，蓬勃开展的对外投资和援助也成为新优势。 　　除了以上基础性因素之外，在1998年亚洲金融危机期间和2008年下半年全球金融危机期间，人民币对美元均没有贬值，为人民币积累了信誉优势和市场信心。此外，中国香港地区作为全球金融中心，也是人民币国际化的重要优势，目前跨境贸易人民币结算有75%通过香港进行；人民币计价的债券市场也将率先在香港建立；香港地区的银行正在积极地参与推广人民币的各项业务。香港平台优势将大大缩短中国的货币崛起周期。 　　文章认为，人民币要在国际舞台上“有所作为”，当前已经进入的“战略机遇期”显得弥足珍贵，人民币的国际化事业须在未来着力推进。 　　首先是金融市场建设。必须尽快建立起人民币国际推广的一个重要前提，即发达的中国债券市场。海外人民币持有人，若愿意以人民币作为储备货币，总不能持有人民币现金或存款，而是要购买固定收益债券作为储备资产的基本形态。储备资产有两个基本要求：一是风险尽可能低；二是流动性尽可能高，本国遭遇国际支付压力时可以随时变现。基于这些约束，发达的国债市场成为必然的选择。 　　在债券市场建设上，应着力推进“熊猫债券”在国际社会的流行。尤其是对于美国政府而言，由于其未来几年国债融资压力十分巨大，没有中国的支持，美国国债滚动就很难延续。但是中国为了规避美元贬值风险，今后可减持以美元计价的美国国债，而提倡美国发行以人民币计价的“熊猫债券”，直接获取人民币现金购买中国的商品和服务，国债到期时直接偿还人民币资金，这样中国就完全规避了美元汇率风险。 　　除了债券市场建设，衍生品市场也需要提供更多风险对冲工具。

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