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2011年中国经济的内外压力何在

http://www.CRNTT.com   2011-01-07 08:38:54  


 
  首先,最大的外部压力是金融大海啸后美元主导的国际货币体系正在随着美国政府“国家利益至上”的宽松量化货币政策和美国经济实力依然表现出疲软、不确定的恶劣状况不断变得“长期化”的时候而开始越来越明显的在发生可怕的“裂变”:全球金融资本已开始不安心将自己的财富在继续放在一个没有“货币锚”(美元放水引起的价值疲软的特征)支撑的金融资产中,甚至避险时所需要的美国国债持有量最近也在被市场大量地减持,其中,有很多金融资本早应该在这场泡沫经济看似崩溃的“大洗盘”中销声匿迹,可是就因为美欧政府害怕经济硬着陆给自己政权稳定所造成的压力而不惜花血本去救助这些金融资本,最后让我们看到今天这些复活的流动性,请注意是“存量”复活,而可能不一定是目前被社会指责的欧美政府所做的那些数量有限的货币增量超发的行为,变得肆无忌惮,他们流出美国,就给我们产生了巨大的负面影响。

  比如,由此产生的美元大幅持续贬值的现象会“冲洗掉”美国对华债务的价值和增加我们对新近出口投资所带来的美元头寸增加的管理成本。而且,美元价值持续下探,使得我们汇率升值的相对尺度就变得越来越难把握,今年广交会和许多商业论坛召开之际,我们已经注意到进出口企业很难下单的倾向。以前所说的企业自身具有应对汇率升值的调整能力也在大打折扣。另外,美元疲软不仅出现了黄金高位攀升的局面,而且,更让我们焦虑的是,大量从金融市场流出的资金现在又开始去绑架工业生产的上游资源,这对我们目前以投资为主创造财富的发展中国家而言,经济成本开始变得越来越高,不知不觉我们又会注意到干主营业务的企业变得越来越少了,中国产品的“信价比”优势“被”人为的打压了。

  中国的贸易结构提醒我们:我们出口减少的同时进口也会随之减少。而中美贸易不平衡、或美国贸易逆差格局——只要美国的消费方式和投资方式从根本上不改变——就并不会发生多大的实质性的变化!除了实体经济面的负面影响外,流出欧美市场的大量资金,再加上现在资金借贷成本因为欧美利率这么低会变得越来越小,今后流出的资金规模只要不发生突发事件也就会变得越来越多,他们选择流到的地方都有一些共同的特征:那就是高储蓄、高增长、甚至市场低效率而不断变得高开放的新兴市场国家!而世界第二大经济体的中国理所当然就成为了这一轮全球金融资本首选的对象,它们的到来,已经造成了包括中国在内的很多这类特征的国家投机行为猖獗——被光顾的资源型产品市场价格不断高企,而有些国家和地区至今为止楼市或股市还在脱离基本面的飞涨。所以,中国宏观调控的压力是非常巨大的,周小川最近的“池子”论就是一个突出的表现。很多日本的学者至今为止还耿耿于怀,认为美国当年“强逼”日元升值从而导致日本(有竞争力的)产业空心化、金融泡沫化的“阳谋”,实际上就是美国“挤出”自己的竞争对手所采用的最毒辣的一着“让你疯狂”的战术。2010年初欧元的悲惨命运可能也是如出一辙。

  总之,要思考美国暂时放弃“货币锚”功能给中国所带来的负面影响以及包括人民币汇率调整在内的“以我为主”的应对策略。否则,我们盲目被动的迎战最后也会让美国逼到像日本当年那样的“疯狂”地步。 


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