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后危机时代经济政策的困境

http://www.CRNTT.com   2011-03-03 08:59:07

中评社北京3月3日讯／政府经济政策在当代的经济活动中占有非常重要的位置。金融危机爆发以后，全球范围内出现了一个新的思潮，无论是理论界还是具体的经济领域，人们再次质疑市场的作用，转而强调政府及监管的作用。 　　上海证券报发表东方汇理资产管理公司孙昊文章称，必须肯定，在处理危机的关键时刻，政府政策的确发挥了市场所无法发挥的作用。但是我们应该清楚地认识到，正像市场不是万能的一样，政府更不是万能的。而实际上，政府持续不断实施的各种经济政策越来越陷入困境： 　　第一：政策目标越来越复杂。在多数情况下，政府一定时期的政策目标是简单的，要么是增长和就业，或者是通货膨胀。但从自此次金融危机爆发到现在，很多政府和中央银行面临着多重的政策目标。一些国家同时面临通货膨胀和经济进一步衰退的双重风险，比如英国，去年第四季度GDP下降0.5%，但CPI按年计算已经达到4.0%；一些新兴市场中国家，一方面希望刺激内需，一方面又担心通货膨胀。中国也面临着类似的挑战。如果进一步实施宽松刺激政策，通货膨胀风险加剧；如果转向紧缩，出口和就业压力增加，同时短线热钱可能进一步流入；全球范围内，各国的政策协调难度就更大。当发达国家的宽松货币政策尚未见效的时候，一些增长较快的新兴市场国家已经倾向于紧缩。 　　第二：许多在短期有效的经济政策，很难重复实施或长时间持续。最典型的例子在美国。金融危机之后，一方面美国财政部大量发行国债，一方面美联储在市场上大量购买美国国债。这除了等同印钞票之外，没有任何意义。然而，多亏了美元是世界的储备货币。就是说，除了美联储在购买美国国债之外，亚洲中央银行，石油美元和全球的外汇储备投资者也在购买。这种加速增长的美国国债并没有实体经济中财富的增加做支持，相反，它导致投资者现有的财富不断稀释。美国政府今天举债，明天还债的方法将是通货膨胀或者货币贬值。有话语权的国际投资者绝对不接受这样的情况持续下去。

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