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通过汇率控制通胀是个认识误区

http://www.CRNTT.com   2011-03-31 08:47:01

只有美国提升利率才会对全球的油价产生实质性影响，才能从源头上控制全球通胀。道理非常简单，解铃还需系铃人。近期油价的上涨，并非当年石油危机时石油输出国联合提价所致，而与美元的宽松货币政策直接相关：大量美元发行，造成美元贬值，油价用美元计价和结算，美元贬值直接导致油价上涨。美联储量化宽松的货币政策，实际是往金融机构注资，而金融机构并未向实体经济贷款，宽松的美元实际变成投机性很强的金融资本，进入大宗商品市场，推高商品价格套利。如果美国提升利率，美元升值，油价会有所下降，同时，增加金融公司的融资成本降低杠杆率收回泛滥的投机美元，全球油价和大宗商品包括粮食的价格才有可能趋于稳定，全球性商品价格拉动的通胀才有可能得到控制。 　　文章最后认为，从这个意义上，全球通胀特别是新兴市场国家因油价拉动的通胀，根本上来说还是个货币问题。不过这是美元过剩的流动性衍生的问题，而不是各国本币的问题。全球流动性问题以及衍生的通胀，不是新兴市场国家的货币政策所能解决的问题。

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