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人民币离岸市场任重道远

http://www.CRNTT.com   2011-04-06 08:23:54

阻挠离岸人民币价值回归的直接障碍有两个,即不可自由兑换与难以畅通回流。这种情况下,即便融资成本如此之低,企业仍因资金闲置潜在风险裹足不前,而货币当局之所以无法快步放松管制,归根结底仍在于内地金融体系欠发达所引致的安全性考量。如:境内外利率差可能催生大规模套利,从而动摇人民币币值稳定;离岸金融业务的非准备金化,可能导致人民币流动性无法节制;离岸金融市场与世界金融市场整合为一,可能会使货币政策独立性受到影响,等等。 　　文章指出，目前的现实反映出离岸市场与本土市场相互依存的辩证统一性。作为镜鉴,一方面,目前全球最为成功的离岸金融市场无疑当属欧洲美元市场;另一方面,美国本土金融市场同样堪称全球最具深度、广度,以及自由度的成熟市场。与之相比,奋起直追中的香港人民币离岸业务若无内地金融体系的不断完善、不断深化,至多只能是戴着镣铐的舞蹈,极端情况下,甚至有可能最后异化为对冲基金兴风作浪的对赌游戏。

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