【 第1页 第2页 第3页 第4页 】 | |
李稻葵:人民币国际化要有明确的路线图 | |
http://www.CRNTT.com 2011-06-16 08:05:33 |
人民币国际化的基本路径图 文章认为,人民币国际化亟需推动两件大事: 第一件大事就是,在国际上积极稳步地增加人民币计价的、高质量的金融资产。增加人民币计价的金融资产的重要性不言而喻,更重要的是,要增加高质量的、具有很高信用评级的金融资产。在这一方面,亟需做的就是在境内和境外增加中国财政部国债的发行量,还要积极研究地方政府债的推出,以及中国移动、中国石油等大型公司的债券发行。目前,我们这部分有一定质量的固定收益类产品规模不到8万亿元人民币,约合1.2万亿美元,其中供境外投资者投资的规模(QFII加香港发行的人民币债),满打满算也就是300亿美元,仅仅是美国国债的0.2%!远远不能满足国际投资者的需要!未来,以人民币计价的债券市值必须大幅度增加,中国必须积极放开境外投资者的投资渠道。 近年,国际信用评级机构,比如标普,已经采取了一个特殊的措施,这事实上有利于中国固定收益产品在国际上的推出—它们把大中国地区单独作为一个独立的信用评级系统来对待,在这一地区给中国国债AAA级的信用评级,但这一评级跟美国的AAA信用评级并不直接挂钩。这就相当于国际评级机构为中国设计了一个新的货币,而这个货币相对于美元一定是不断升值的。特别应该注意的是,我们应该想方设法与国际信用评级机构反覆沟通,设法让他们去理解中国机构和中国政府发行的金融产品的信用度。 第二件大事是加大放开中国企业与家庭金融走出去的力度。伴随外资进入、境外投资者将外币转换成人民币的过程,我们同时必须要逆向运作,鼓励中国的投资者和家庭本着风险对冲,本着金融投资回报多元化的目标走出去。在这里,一是需要我们采取措施,有效、可控地开放家庭的对外投资,比如说,对银行的大客户—他们的资产管理能力比之于普通家庭和个人高出许多—单个授信,如对资产在500万元以上的私人银行客户给出专门的外汇兑换额度,明确地让他们走出去。这种额度总量可以控制。为了鼓励家庭和个人的金融走出去,我们必须大力开发一批明显在国外有较高收益的、对中国投资者有重大吸引力的QDII基金,比如针对澳大利亚资源型企业的基金组合,再比如针对石油公司以及油田服务公司的基金组合,让投资者切实感到对外投资是有利可图的。 总之,人民币国际化的战略目标就是提升中国经济在国际上的地位,提升世界经济的稳定性,并在此过程中让中国经济受益。当前的政策重点,应该是实现资本账户有效、可控、大规模的开放,是大规模提升中国高质量金融资产的供给。人民币国际化很有可能成为未来10年世界经济的大势,也是中国加入WTO之后下一个10年重大的发展趋势。 |
![]() |