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中国经济减缓对商品市场影响几何

http://www.CRNTT.com   2011-06-24 08:33:37

两大因素推动　 商品价格继续高位运行 　　文章指出，一段时期内经济减速，需求放缓将会导致大宗商品价格向下调整，甚至是较大幅度调整，但调整过后，市场行情还将震荡向上，不会长久停留在低价格水平之上。 　　今后大宗商品价格所以继续高位运行，除了长期需求旺盛，供求关系总体偏紧之外，还在于生产成本推动，在于美元与“商品货币”汇率的双向推动。这些才是影响大宗商品价格的“主线因素”。 　　生产成本有增无减。世界矿藏的开采历史，实际上是“先易后难”的历史，随着大量矿藏的被逐步开发以及需求量的逐步增加，那些埋藏浅、易开采、品位高、质量好的矿藏所占比重下降，更多地转向恶劣开采条件的矿藏。农作物也是这样，生产成本低的“好土地”越来越少。同时，劳动力价格、能源价格与环境保护费用的不断攀升，也使得全球所有大宗商品的产出费用相应增加。在高出很多成本的支撑之下，即便是暂时性产能过剩，大宗商品价格重新回到以往的历史低位已无可能。 　　美元与“商品货币”汇率的双向推动。已经占据国民收入很大比例的天文数字债务与财政赤字，并借此获取更多战略利益的美国政府的“乐见美元贬值”方针，构造了美元长期贬值基础。另一方面，美元信任危机导致各国外汇储备多元化，大量增持未受财政危机、债务危机冲击的加元、澳元、雷亚尔、新西兰元等“商品货币”。国际货币基金组织(IMF)的数据显示，全球外汇储备中非美元资产的占比正在逐步提高。受其影响，上述“商品货币”势必进一步升值，进而双向推高以美元计价的国际市场大宗商品价格，至少使其处于高位运行态势。 　　另外值得注意的是，近期国务院已经批准国家发展和改革委资源性产品价格改革报告。预计今后国内资源性产品价格的加快理顺，也会对国内大宗商品价格形成支撑。

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