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为何应该坚持货币紧缩

http://www.CRNTT.com   2011-08-17 08:31:29

文章指出，债务和货币滥发这一核心问题往往被“救市”所掩盖，本应以宏观政策逻辑转换为代表的启蒙往往被迫在眉睫的救亡所压倒；结果是不断服用副作用极高的非特效药，全球经济仍在依靠债务发行为主要手段，以货币发行为支撑的进程中循环往复，直到出现下一轮债务、货币危机和硬着陆。 　　在这一背景下，能够坚持紧缩货币的国家将成为债务泛滥所引致的海啸中的一片平静的避风港。 　　文章认为，中国的第一要务是控制各级政府的负债增长，不管是此类负债是以刺激经济、拯救中小企业还是发展战略性新兴产业之名。中小企业需要的是降低准入门槛而非外部救助，战略性新兴产业则不可能靠政府拉动成功。把创新职能放归市场，政府应做的是明确公布垄断行业民营经济准入时间表，并着手实施国有资产减持换现金计划，以应对债务偿还。 　　二是适当减持（至少不增持）美元债券。在债务危机面前，损失不可避免，但更危险的是“抄底”。底部可能根本不存在，或说是万丈深渊。只要美联储还有印钞职能，这就像一只可无限增发、不受约束的股票。 　　三是作为减持美元债券的必然后果，人民币继续升值和热钱继续流入将是必然。这将造成国内外汇占款上升和基础货币超发，并激励银行发放偿还能力可疑的中长期贷款。因此，需要通过提高存款准备金率以控制可贷资金，降低中国出现类似债务危机的概率，并进一步提高中国的投资吸引力的必要条件。 　　四是容忍人民币渐进式升值。美债和美元问题可能是中期性的，反过来，人民币渐进式升值也将是中期现象。一方面，这有助于中国调整持续依赖外需的经济结构，认认真真做好国内民生；另一方面，这是在美元、欧元、日元风雨飘摇期真正实现人民币区域化乃至国际化的重大战略契机，一旦G3终于抛弃凯恩斯主义转向新古典主义宏观决策逻辑，则此时机将不复存在。

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