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借鉴里根革命 提高经济长期增长潜力

http://www.CRNTT.com   2011-10-02 07:58:36

只有进一步市场化改革才能提高经济潜在增长率 　　中评社北京10月2日讯／上半年，中国资本市场一直在通货膨胀的威胁下萎靡不振，下半年又为经济增速下滑企业盈利增速暗淡而苦恼。股市的糟糕表现，只不过是中国经济高增长低通胀黄金组合日益远去的一种映射。 　　证券时报发表评论员黄小鹏文章称，虽然中国政府多年前就将国内生产总值（GDP）增长目标定在8%这一相对保守的水平，但由于强劲的潜在增长率，实际增长率长期远在8%之上，且并未导致通胀失控。随着人口红利在2010年彻底消失，增长乏力通胀难消的组合开始成为经济运行的常态，由要素高投入支撑的高潜在增长率将随劳动力市场的永久性变化一去不复返。 　　文章表示，在人口红利耗尽的情况下，需求管理无法在不引发通胀的情况下提高长期经济增长。提高潜在增长能力只能靠改善供给，而其唯一出路就在于深化市场化改革。西方国家当年陷入滞胀和走出滞胀的历史，对我们有着极重要的借鉴意义。 　　1970年代，两次石油危机严重冲击西方国家经济，但人们以扩张货币的方式来应对这种冲击，结果是经济陷入低增长高通胀的泥潭。更要命的是，1950-1960年代开始主要国家政策向左转，政府对经济干预越来越深，奇高的所得税率、大量的国有化、对各行各业的管制，已令经济日益背离市场方向，经济活力早已下降，到了1970年代第一次石油危机时，尼克松政府又愚蠢地祭出工资-价格管制手段，整个1970年代可谓一团糟，高通胀、低增长、多管制、低效率是当时经济的基本面貌。 　　英美国家后来是如何走出滞胀困境的呢？第一步铁腕治通胀，为宏观经济营造稳定的货币环境；第二步实行降福利、去监管的市场化改革，以提高经济运行效率，即提高GDP潜在增长率。这两大步骤分别由里根和撒切尔夫人在美英两国推动，效果卓著，史称“里根—撒切尔革命”。首先，将治通胀作为摆脱滞胀的第一步。1979年上任的联储主席沃尔克顶着压力较短时间内将通胀压了下来。这一政策还附带产生了一个宝贵的遗产，那就是美联储的独立性大大增强，直至今天白宫不干预货币政策已成“潜规则”。英格兰银行也借治通胀，逐步走向独立。

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