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亚洲、美国、欧洲　克鲁格曼押注哪一方？

http://www.CRNTT.com   2011-11-24 09:17:03

全球失衡和汇率动荡？ 　　汇率动荡让巴西官员的日子不太好过，但我认为它不会给全球经济带来很大影响。失衡：你可以拿出相当强的理由，证明失衡在某种程度上促成了这场危机。新兴市场庞大的贸易顺差对美国泡沫的形成至少起到了推波助澜的作用。你当然也能证明，如今这种失衡已经对经济复苏构成了严重制约。 　　以一位投资者的视角，你如何看待新兴市场？ 　　两年前我曾经相当乐观，因为那时新兴市场基本就等同于机遇。我认为所有这一切如今都已经被消化了。所以现在，对于那里是否还有显而易见的机会，我无法确定。但我仍乐观地认为它们可以不费劲地度过眼下的局面。但说到投资，问题在于你不仅仅要判断出将来会发生哪些事，还要判断出你认为会发生、而别人认为不会发生的事情。在新兴市场上我看不到这一点。 　　许多投资者如今都把新兴市场看作是其资金的安全避风港。 　　噢不，没有人是安全的。 　　哪些地方是相对安全的？ 　　即便你问我哪些地方是“相对”安全的，我也说不好。目前世界上最大的两个经济体是欧洲和美国。欧洲正处于一场灾难的边缘，而美国的问题则出在政治方面。在美国政界，许多问题都有可能出现麻烦。 　　在亚洲、美国和欧洲之间，你会押注哪一方？ 　　我会把一些筹码押在美国，因为美国虽然政治一团糟，但有许多基本面上的优势。亚洲仍有许多机会，尤其是一些第二梯队的国家，情况很不错。欧洲让我非常担心。欧元濒临崩溃的边缘，如果这真的发生了，结果会很糟糕。 　　如果欧元真的崩溃了，谁受到的打击会更大，美国还是亚洲？ 　　很可能是美国。两者与欧洲的贸易联系差不多一样紧密，但美欧的金融联系更紧密一些。我在普林斯顿大学的同事申铉松最近向我指出，美国的影子银行体系主要由欧洲银行组成。欧洲方面任何大的震荡都会对美国产生相当大的破坏性影响。

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