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中国经济盘整在即

http://www.CRNTT.com   2012-07-09 08:18:48

三驾马车在内外因素推动下已经集体熄火：2000-2011年，房地产投资和汽车产量的平均增速分别为25%和22%，当前这两驾马车的增速已经回落至18.5Z%和6.2%；经常项目差额占GDP的比重即2011年回落至2.8%之后，今年1季度已经回落至1.5%附近，可见在外部需求的回落和内部调控的施压（限贷、限购、限牌照）下，已经让三驾马车集体熄火。 　　经济成本的“三低”局面已经结束：伴随未来中国通胀中枢的提升、居民对于货币实际购买力的要求、对于人民币汇率稳定的保护以及中国利率市场化的不断深入，过去人为压低资金成本的环境已经很难维持；劳动力成本伴随人口红利的结束以及未来老龄化的压力，劳动力逐渐涨价的趋势已经形成（此前“富士康员工连续跳楼事件”就是矛盾的极端表现）；环境成本就更不用说了，无论是宏观层还是微观层，对于环境保护的诉求已经十分明确，因此各地方政府已经不能像过去那样，还将环境作为经济发展和招商引资的筹码了（“什邡事件”就是最新的实例）。 　　文章认为，在上述双重变化之下，实际上就像日、韩、亚洲四小龙一样，中国经济在经历了近30年的高速增长之后，势必要面临一段时期的盘整，即旧增长驱动力不足，同时新的增长点还没有形成。在这段时期，无论是经济增长，还是经济福利，均很难有出色表现，而如何缩短这一盘整期，路径无非有二：其一是政府同加杠杆，依靠外力拉动经济；其二则是通过机制体制的改革，盘活微观经济层面的活力，例如如何调动民间资本的活力，显然这两条路，一个属于短平快，但不持续；一个则是需要耐心和毅力，但一旦成功，经济运行就会相对平坦。未来中国经济究竟选择何种路径，现在尚未可知，但中国经济即将出现的盘整期，已然不可阻挡。

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