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不容国际热钱冲击经济复苏势头

http://www.CRNTT.com   2012-11-23 09:15:31

文章认为，从国内实体经济恢复的角度来看，热钱猛于虎，游资大量涌入显然弊大于利。有利的方面主要体现在资本市场这一端，海外游资涌入加上央行货币宽松，至少境内资产价格上行的流动性来源问题得到解决，相关的金融机构收益可能会较高。然而，在国内实体经济复苏这一端却很可能出现大问题。企业资金可能进一步虚拟化，受资本市场与房地产市场可能回暖，并且出口增速下滑等实体经济经营困难加大等因素影响，企业将资金投入到虚拟经济体系之中的动力大增，而实体经济的复苏会进一步失血，最后可能出现类似前两年那样的状况，虚拟经济繁荣，实体经济亏耗，最终随着热钱快速流出，虚拟经济失去支撑，实体经济的负面消息释放，整个经济体系下挫。更值得警惕的是，国际游资可能通过贸易往来、外保内贷等形式包装进来，这些项目与实体经济直接相关，相关数据可能因此而被变相“注水”，甚至有部分游资假借投资实体经济名义进入。其直接危害就是造成实体经济的虚假繁荣，并直接干扰国家相关的调控政策的形成，这对国内实体经济复苏带来的负面作用将是非常大的。 　　文章指出，在实体经济复苏未稳之际，保持金融经济体系的稳健尤为关键。为此，相关监管部门应尽快形成有效的封堵措施。最要紧的，是有效管理香港特区和内地之间的资金流动。虽然目前内地外汇金融体系并未完全放开，QFII等合法的投资渠道容量有限，但香港和内地之间的通道已初步打通，很难说大量囤积在香港的游资最终目的不是进入内地。目前需要做的是加强对香港进入资金的管理，防止游资通过香港与内地之间的贸易往来便利，包装成贸易资金和实业投资进入内地。 　　还有，虽然相关部门规定了贷款的投向必须是实业投资，但在实际运作中资金却可以通过设立虚拟项目，或借道其他项目转移投资。考虑到银行会尽可能满足客户的资金运作需求，相关部门有必要加强对此类信贷流向的监管，可以考虑制定适当的惩罚措施，以对没能有效监管资金流向的金融机构采取相应惩处。

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