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许小年:2014年的持续性衰退才刚开始

http://www.CRNTT.com   2014-05-12 10:15:21  


 
  有一个很好的指数,叫做克强指数,主要是参考发电量、铁路货运量来看经济状况。

  现在看来,克强指数远比GDP靠谱。

  克强指数表示,V型深沟就是09年金融危机,拉起来后就是四万亿。

  看了这个图形,大家就知道了,迷信政府力量是没有用的。再强大的政府也托不住经济、再强大的政府也托不住市场,只会打乱市场,扰乱经济!

  四万亿刚出来时,我就写文章批四万亿,结果当然是就没有被发表出来。前段时间领导还大声说四万亿是正确的,但是也没有给我辩解的机会,我也就只能在民间辩解辩解。

  我之前认为,二次探底是一定会出现的,果然就是在去年上半年,克强指数的跌倒谷底,然后下半年开始向上,谁也不知道,居然经济又掉头向下。

  国内的二度松宽,再次忽视了结构性问题,辅之以短期需求拉升,那么就一定会有三次探底。这个三次探底就在今年下半年,今年的下半年会比去年的上半年还会差!

  现在经济下行的趋势非常明显,市场上又开始憧憬,憧憬四万亿3.0。看看1.0作用,2.0作用,那么3.0有什么作用?

  而且中央政府已经表态,不会出台新的拉动内需的政策。

  因为刺激性政策会带来很多不良后果,政府从过去的几年间也学到了一些东西,尽管他的学习速度很慢,也看到了1.0带来的危害,看到了2.0仅仅维持了1-2个季度,所以非常慎重。

  我认为政府不会推出3.0,当然我没有办法为政府作决策。即使3.0出台了又如何呢?小小反弹一样,再次掉头向下.

  在座的企业家朋友们,不要将注意力放在3.0何时出台,而是要聚焦在自己的领域,聚焦在自己的投资上。这些政策都不可能扭转中国经济下行的经济。

  三、经济衰退要扭转,有没有办法?办法就是结构性改革。

  既然你的病是结构性带来的,那就一定只有结构性调整,把这些结构性失衡纠正过来。什么叫做结构性调整,能达到什么效果?我们看看国际上的例子,美国和欧洲的例子。

  金融危机的根本性原因,是过度借债,资本负债比失衡。

  西方国家经济严重的结构性问题都是过度借债?

  1、美国的债务集中在家庭部门,借钱太多,收入偿不了借钱。

  月供支付不了,家庭就破产,银行就拿走房子拍卖,当很多拍卖出现,房地产价格暴跌,银行资产价格下降,银行倒闭。这个图是美国按揭贷款余额/GDP,2009年达到最高峰,之后一直在下降。在两年时间,这条红线已经回到2003年,美国的调整结构基本完成。他的资产负债表已经正常,现在给他补药,是可以的。

  我本人对美国经济是看好的,很多人问我,投资什么?我说,买美国股票,买美国资产。很多人说我卖国,我也不怎么在意。

  2、再来看欧洲的处理方法:

  欧洲也是在09年贷款余额/GDP达到最高。但是金融危机后,欧洲现在还没有下来,负债率还是没有下来,为什么? 


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