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政府部门负债率何去何从

http://www.CRNTT.com   2014-09-13 12:11:08

2014年以来，中央政府稳增长重点聚焦于棚户区改造、铁路建设、重大水利工程建设等领域，国务院各部门也不遗余力落实相关政策。从中长期来看，这三个领域也是中央加杠杆的政策发力点。 　　棚户区改造是本届政府加杠杆的核心领域。住建部副部长齐骥今年4月在《国家新型城镇化规划》发布会上提出：将进一步提高棚户区改造的规模：一是将2013~2017年的改造任务从1000万套提升至1500万套；二是2018~2020年间，将完成1000万套。 　　大幅增加棚改规模，势必要解决资金来源问题。中央政府扩大棚改资金来源的方式有两种：一是市场化融资。由国开行成立住宅金融事业部，实行单独核算，采取市场化方式发行住宅金融专项债券，但其信用最终是由中央政府背书。二是央行再贷款。央行今年已发放1万亿元再贷款用于支持国开行棚户区改造，以保证棚改任务的资金需求。 　　铁路建设和重大水利工程建设也在不断加快推进。铁路建设方面，今年上半年铁路总公司连续三次调高投资规模至8000亿元，新开工项目由44项增至64项。水利建设方面，今明两年和“十三五”期间将分步建设纳入规划的172项重大水利工程，这意味着2014年水利投资规模将从过去三年的3600亿元增至4000亿元以上。 　　中央在铁路等基建领域加杠杆，是通过铁总等央企来实行。另一方面，国务院创新性提出设立铁路发展基金，引入社会资金。按照计划，该基金总规模为每年2000亿至3000亿元，其中中央财政出资750亿元，与社会资金比例为1：2至1：3，它最终也是由中央政府信用背书。 　　地方政府控杠杆：堵歪门，开正道 　　文章分析，十年来，地方政府显性债务余额逐年上升，地方显性负债率也从2003年的6.9%飙升至2013年的20.7%。如果再考虑隐性或有负债，地方负债率已超过30%。根据去年底的全国政府债务审计结果，2012年底，有3个省级、99个市级、195个县级、3465个乡镇政府负有偿还责任债务的债务率高于100%。 　　因此，去年底的中央经济工作会议首次提出要防控地方债务风险，各地也作出积极响应，在2014年《政府工作报告》中提出“控增量、压存量”等措施化解债务风险，不少省份还明确提出“严控新增债务，化解存量债务”。 　　美国和日本等发达国家地方政府，同样要提供大量的基建、社保、教育、医疗等公共品。然而，举债过多也终究会遇到瓶颈，最后不得不控杠杆甚至去杠杆。

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