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原油风暴已经进入中国

http://www.CRNTT.com   2015-01-09 10:04:10

经济学家如松表示，如果合同是锁定价格（按当时情形商定的价格，估计不会低于100美元），那么中石油进口如此高价的原油就是问题所在，如果按现在的成品油价格定价机制，中石油会亏损，亏损不仅仅来自俄罗斯，也来自伊朗等长期合同，现在不同以前，中央财政已经难以给予大量补贴，会给中石油带来沉重的负担，如果原油价格持续下跌到一定的位置，甚至造成中石油的亏损，三大石油公司都是如此。 　　如果发改委调整定价机制，就意味着中石油进口的高价油成本向下游传导，但这样一来，对国内的企业尤其是制造业形成打击，国际竞争力下降，基于能源成本在产成品中的比重很高，石油公司会亏损。 最终中石油很可能走上违约的道路（原油在低位保持足够的时间），预付款就可能成为肉包子打狗。 　　如果合同是浮动价格，俄罗斯的原油成本比较高，当原油价格长时间低于80美元的时候，俄罗斯的石油公司就会亏损，以俄罗斯人的性格，长期亏损就不会供货，甚至会让这些公司真实破产或变相破产，赖掉债务，中国的原油预付款会有相当一部分打水漂。 　　不管哪一种结果，中国投向俄罗斯的外汇储备都将面临巨额的损失或全部损失。 　　如松认为这种原油供货的长期合同还比较好处理，更困难的是贷款换原油协议，这样的协议代表着贷款必定在合同签订之日起一定时间内全部给了对方，当原油价格持续低迷的时候，委内瑞拉的情形就会发生，既没有油也没钱，中国就会两手空空。 　　中国石油(601857,股吧)公司的投资，基于历史的原因，大部分都是成本比较高的地区，源于好油田都被欧美瓜分差不多了，如果出现国家破产、油企破产或油井关闭，中国石油公司的投资就被锁定（无法按期得到原油）。 　　基于中国有大量的原油都是通过长期合同和贷款换石油供货的，当这些长期合同出现变故的时候，就不得不加大在现货市场的采购力度，这时就会造成外汇流动性紧张，那时，或许不得不抛售美债、欧债换取流动性。 　　这依旧是表面的问题，源于原油采购主要通过中石油等三大石油公司进行，前期投向俄罗斯等国的长期合同预付金都是中石油支付的，形成负债，负债无法回收，而 且需要支付现汇去国际市场采购原油，就会扩大中石油公司的换汇力度（因为中石油主要在国内销售，收入的是人民币，向国外采购需要换汇），在增加中石油负债的同 时，对汇率形成压力，资本外逃加上中石油换汇的压力之下，如果汇率脱离了央行的掌控，危机就发生了。 　　中国石油公司的收入主要是人民币，对外投资是美元，无论股权投资还是贷款换石油，需要将人民币换汇，这是石油公司的第一次支出和换汇；当过往的投资被锁定以后，只能进入现货市场采购，保证国内供给，这就形成第二次换汇（但原油供给没有增加），最终的结果是快速 地消耗中国的外汇储备，石油公司的财富负担急剧加重。 　　为缓解“三桶油”压力，国务院批准，财政部决定从2015年1月1日起，将石油特别收益金起征点提高至65美元/桶。起征点提高后，石油特别收益金征收仍实行5级超额累进从价定率计征。但其作用也只是让其死得稍微舒服点的，不痛不痒的措施。 　　所以，俄罗斯们的经济危机最终会波及到中国，中石油就是风暴眼，中石油的负债率会快速上升，无论贷款换石油或长期合同是否锁定了价格，中石油最终都会陷入困境，否则就是中国制造业再次陷入更深的困境。

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