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人民币通向储备货币之门开启

http://www.CRNTT.com   2015-11-18 07:50:45  


“十三五”人民币成为国际储备货币水到渠成,有助于提升中国在国际金融话语权与影响力。
  中评社北京11月18日电/IMF总裁拉加德11月13日发表声明称鉴于人民币继续符合加入特别提款权篮子的出口标准,且通过基金组织工作人员评估,人民币亦符合可自由使用货币的要求。更进一步,对今年7月基金组织于工作人员向执行董事会提交的SDR货币篮子初步评估中所有悬而未决的操作性问题,中国政府均已解决,基金工作人员向执行董事会建议人民币纳入特别提款权(SDR)货币篮子。

  财新网刊登瑞穗证券亚洲公司董事总经理、首席经济学家沈建光文章认为,IMF对于人民币加入SDR的评估报告以及拉加德对此积极表态显示了目前人民币加入SDR已无技术障碍,预计11月30日执董会通过人民币正式加入SDR篮子已顺理成章。一旦成功,将有助于越来越多的国家将人民币作为储备货币,提前实现人民币国际化的目标,并助力“十三五”中国在国际金融话语权与影响力的提升。

  11月人民币加入SDR顺理成章

  文章分析,如今看来,今年11月人民币加入似乎SDR顺理成章,并无太多悬念,仅待11月30日执董会最终确定。之所以如此判断原因在于,一方面IMF对人民币加入SDR出具了详细的评估报告,对人民币满足“出口规模标准”和“可自由使用标准”给予肯定,还建议将货币篮子有效期延长至明年10月,这实为人民币加入SDR给予充分的过渡期,拉加德本人亦表明了支持的积极态度;另一方面,中国央行近几个月来加速改革,包括汇率中间价改革,利率市场化,向境外央行、主权财富基金、国际金融组织开放银行间市场等,技术准备方面也已经成熟,完成了人民币加入SDR的最后冲刺。

  具体来看,IMF对人民币过去五年来国际使用与地位的提升已经给予了充分肯定。众所周知,人民币加入SDR需要满足“出口规模标准”和“可自由使用标准”,如今上述评估已然完成。

  在商品与服务出口方面,IMF认为,中国是唯一一个满足出口条件但并非SDR篮子的国家,且与美国和欧盟的差距在大幅缩小。例如,中国2010-2014年位列全球第三,占比从2005-2009年的8.1%上升至11%,是当前全球排名前五名中唯一一个全球份额占比上升的国家。与之相对,第一、二名的欧盟与美国占比分别从19.8%、14.2%下降到18.2%,13.6%,英国占比从7.2%下降至4..9%,份额从第四下滑至第五,而日本从5.7%下降到5%,排名被动从第五名上升至第四名。

  从自由使用标准而言,IMF调查结果显示,2014年人民币在官方外汇资产占比中已达1.1%,高于2013年的0.7%,位列第七;国际银行业负债方面,IMF对2014年境外人民币存款进行估算,预计其大约占BIS统计的国际银行业负债总规模的1.9%,排名大致位于日元和瑞士法郎之间,位列第五名;国际债券方面,截至2015年一季度,人民币计价债券全球占比约为0.6%,排名第八,比2010年一季度占比0.1%,排名14有明显提升;全球外汇市场交易量占比方面,2013年人民币占比约为1.1%,位列第九,比2010年占比0.4%,排名17有明显提升。

  此外,针对早前IMF提出的技术性改进方向,如汇率与利率是否市场化,人民币对冲工具的可得性等,近一段时间以来,中国人民银行也进行了积极回应,采取了有针对性的改革措施。例如,7月14日央行宣布境外央行、国际金融组织、主权财富基金可以运用人民币投资银行间市场,有助于外国央行对冲人民币作为储备货币的风险;8月11日,央行调整人民币汇率中间价,使得人民币汇率形成机制朝着市场化方向迈进;10月9日,财政部宣布从四季度起,按周滚动发行3个月记账式贴现国债,进一步为SDR利率定价铺路;10月24日,央行在降准、降息的同时,对商业银行和农村合作金融机构等不再设置存款利率浮动上限,标志着利率市场化改革完成最后一跃,等等。

  可以说,IMF的积极肯定与央行的金融改革最后冲刺都显示,11月30日人民币加入SDR篮子技术性难题已经大大降低。考虑到今年9月,习主席访美与奥巴马政府的会谈降低了美国对于人民币加入SDR的阻力,以及当前中欧关系较好,欧洲国家以及发展中国家对于人民币加入SDR持支持态度,政治不确定因素已然降低,预计11月30日IMF执董会通过人民币加入SDR几无悬念。
 


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