【 第1页 第2页 第3页 】

治通胀央行需继续加息

http://www.CRNTT.com   2011-06-11 08:08:34

加息是抗通胀的积极举措 　　文章认为，通胀已经成为当前全球主要经济体面临的共同问题。针对通胀预期升温，经合组织（OECD）在最近发布的半年度经济展望报告中建议各国央行应该考虑收紧货币政策，尤其是通过提高利率来积极应对。 　　为了对抗日益严峻的通胀形势，今年以来中国人民银行已经连续3次加息。在近期发布的《中国货币政策执行报告》中，央行更是非常明确地表达了要继续使用利率手段抑制通胀的决心。央行报告表示，下一阶段，货币政策仍将保持必要的调控力度，以管理物价和通胀预期。在货币政策工具选择上，央行不再主要依靠调整存款准备金率，而是更加注重利率工具对社会总需求的引导。 　　在货币收缩方面，央行一直偏好上调存款准备金率而谨慎使用加息。尽管提高存款准备金率和加息都能通过收缩货币乘数效应达到减少流动性，进而防止通胀，但是，作为数量型工具，存款准备金率主要针对的是货币供给方，通过提高法定准备金率的方法抑制货币信贷过快增长，是一种较为直接的控制货币供给的方法。而加息则是主要作用于货币需求方，通过提高信贷资金成本的方法，减少市场对货币信贷资金的需求。 　　从通胀成因来看，中国目前的通胀与过度投资密切相关。利率作为资金的价格，提高利率就是提高资金的使用成本，经济上缺乏效率或者盈利水平低下的投资项目将会被淘汰，资金会优先用于最有效率的投资，从而优化投资结构。同时，加息也可以起到紧缩货币信贷，控制流动性的作用。 　　另外，从存款管理而言，长期负利率使大量存款脱离银行体系去寻找更高的收益机会，这将使央行流动性管理更加困难。4月份居民储蓄存款净减少4678亿元，存款“脱媒”现象背后折射出老百姓在负利率时代对资产保值增值的强烈愿望。通过适度提高存款利率不仅可以维护存款人的经济利益，缓解负利率，而且可以抑制投机，稳定通胀预期。

【 第1页 第2页 第3页 】