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崔永：人民币阶段性升值即将到位

http://www.CRNTT.com   2011-08-22 10:45:09

最后，尽管美联储的超低利率政策使得美元短期之内继续维持弱势地位，但是美元已经很难再继续下探，随着美联储低利率所带来的经济复苏，下一阶段美元会逐步摆脱弱势美元状态，这会使得人民币升值预期逐步弱化甚至逆转。人民币汇率形成机制改革很大程度上要看美元走势。如果美元不断走强，人民币升值压力减轻，央行一般会启动汇改步伐；而如果美元持续疲软，人民币升值压力加大，央行此时启动汇改，人民币升值幅度就难以控制。 　　目前来看，尽管美联储宣布超低利率政策至少要持续到2013年中期，但汇率作为货币的相对价格，并不会因此而使得美元就此一蹶不振。无论从财政赤字率、失业率、通货膨胀率等经济指标来看，美国经济并不比欧元区和日本要差，美国的低利率政策承诺反而可能会带动美国消费和投资，刺激美国经济反弹，从而逐步带动美元中期走强。再加上人民币升值幅度已经很大，中国政府也在积极鼓励对外投资、削减不利于对外投资的资本管制措施，并且逐步完善外汇市场管理体制，外汇市场供求力量失衡状况也将得到改变。 　　在这种情况之下，人民币兑美元汇率有可能逐步实现有管理的浮动，而不再是单边升值状态。更何况随着物价在今年三季度的见顶回落，央行通过人民币升值来抑制输入型通胀的压力也会大大减轻。

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