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日本主权信用被“降级”的启示

http://www.CRNTT.com   2012-05-28 11:29:57

中评社北京5月28日讯／近日，国际评级机构惠誉终于宣布下调日本主权信用评级，由AA下调至A+，并维持负面展望。之所以说“终于”，是因为日本的债务余额规模早已超过GDP 的200%，之前穆迪和标普均曾警告日本评级可能被进一步下调。因此，此次降级实乃意料之中。 　　日本会否成为另一个希腊，其债务危机会否到不可收拾的爆发程度？不会，至少眼前不会。首先，以日本的债务规模，能保持AA评级多年，并非评级机构特殊照顾，自有其理由。日本的债务，90%以上由本国人持有，而日本人一向又有储蓄习惯，这使得日本的债务不会演变为欧债危机那样的程度。所以，即使遭遇降级，日本债市仍旧风平浪静，同时日本国债收益率也仍旧维持在低位。 　　不过，日本债务危机正在临近，处于虽无近忧、远虑不小的微妙状况。当前，日本基本是“新债偿旧债”，导致债务如同滚雪球般越来越大，而且每年需要支付的利息也日渐突出。其次，日本目前经济增长乏力，人口老龄化严重，政界软弱无力。唯一能改变政府财政现状的措施就是加税，但因为加税的提案在日本基本等于“政治自杀”，使得日本几届政府都怵然不敢下手。据悉，日本国会正计划在2015年前将目前5%的销售税翻倍，但其实现前景也不被看好。 　　日本的路径对中国有什么启示意义？从很大程度上而言，作为东亚模式的代表，日本很多方面可以作为中国的镜鉴。回首日本经济的发展历史，作为“亚洲四小龙”之一，依靠制造业崛起于70年代，到“日本第一”，风光八十年代，再到资产泡沫幻灭与“失去的十年”并存的九十年代，再到将世界经济总量排名第二让给中国……

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