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钮文新:谨防热钱摧垮中国实体经济

http://www.CRNTT.com   2013-04-16 08:34:31  


钮文新
  中评社北京4月16日讯/日前,中国央行公布了三月份及第一季度货币政策执行报告,从执行看结果看,货币供应不算紧,而且从M2的增速上看,还似有加快迹象。

  比如,3月末M2增速15.7%,比去年末(上个季度末)高1.9个百分点,比上月末高0.5个百分点。而且,M1的情况也有很大改变,增速达到11.9%,比去年末高5.4个百分点,比上月末高2.4个百分点。

  但是,从货币市场利率、汇率的表达上看,却看不出银行系统流动性非常充裕的情况,同时我们也看到人民币贷款同比增加1.06万亿,多增加515亿,似乎也不离大谱儿。那为什么货币供应量会有这么大幅地增长?

  在此笔者观察到,中国一季度外币贷款增长迅速。余额达到7543亿美元,约合人民币4.68万亿元人民币,同比增速高达34.8%。

  与此同时,中国金融机构人民币存款不可思议地增加了6.11万亿,比去年同期多增加了2.35万亿元。2012年一季度金融机构人民币存款仅比2011年一季度增加3.8万亿元;尤其是进入3月份之后,人民币存款增加了4.22万亿元,同比多增1.27万亿元。

  这是什么概念?今年前两个月,人民币存款增长总计不过1.89万亿元,而3月份一个月的增长数额达到了前两个月的两倍有余。贷款增长1.06万亿――未见异常,住户存款增加3.7万亿(去年同期是3.1万亿元)――似乎也不算太异常,那为什么总体存款增长如此之大? 


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