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美联储加息可能会成为全球经济雷区的引爆点

http://www.CRNTT.com   2014-09-24 08:52:47

吴迪表示，还有一个没有排除的险情就是欧债危机。欧洲越来越像大萧条时期的样子。美国在经历战后最慢的一次复苏，英国也是。但再慢也是复苏，欧元区却基本没有复苏。 　　欧元区的GDP还没有恢复到2007年的水平，看起来短期内是没可能了。实际上，欧元区的GDP在今年第二季度再一次停止增长，更为雪上加霜的是贵为欧洲引擎的德国的GDP比上一个季度下降了0.2%，德国有可能也要衰退了。 　　欧元区的政策简直就是一场灾难，太多的休克疗法，太少的货币刺激。欧洲的情况和日本失去的十年有的一比，可能还要糟糕。今年第一季度，欧元区公共债务总量高达12.21万亿美元---意即GDP的93.9%，是官方估计的2014年的债务峰值。这个峰值被提前突破了，情况着实不妙。 　　法国兴业银行(601166,股吧)在报告中表示，“若本交易日欧元/美元收低于1.2950下方，则标志着欧元/美元连续9周走低。其中，欧债危机的时候，欧元也不外乎连续跌了6周。2008年经济危机时，欧元连续5周大跌。因此，若欧元/美元出现空头回补也不为奇，但并不足以逆转下降趋势。” 　　报告还表示，“美国国债收益率上扬为欧洲央行打压欧元打开了大门。欧洲央行行长德拉基(Mario Draghi)也顺势抓住机会一再打压欧元。但是本次欧元与美元之间的货币较量又有何区别呢”？ 　　若德拉基长期维持低利率政策不变，美国市场或继续按照美联储将在2015年加息预期变动，则欧元还将有进一步下行空间。 　　考虑到负存款利率和资产支持证券(ABS)购买计划对欧元区信贷需求刺激有限，欧元或出现供应过多，这或促使欧元在欧元区作为货币和资本转变机制媒介过程中持续贬值。 　　接下来的一个险情在亚洲。标普在最新的一份研报中指出，未来五年，亚太地区的非金融企业债务增发和再融资总额将高达53万亿美元，该地区的债务净余额将大于北美，欧元区和英国的总和。 　　疯狂的又何止是亚洲企业，亚洲的家庭也不逞多让。整个地区，家庭债务的水平也很高。根据标普的数据，家庭债务对GDP的占比，马来西亚是81%，泰国是77%，韩国是75%。房价一旦向下调整20%，这些国家许多家庭的资产净值（Home Equity）就会成为负数，上一次美国发生了这种情况，结果引爆了次贷危机。 　　有鉴于此，再加上巴塞尔协议III对银行资本的严苛要求，亚洲银行未来可能面对非常残酷的考验。用索罗斯的话说，亚洲银行是未来做空的上佳选择。 　　根据IMF最新的《全球金融稳定》报告指出，中国，马来西亚，菲律宾，泰国，印度尼西亚的金融体系无论是从外部环境还是从内部结构上来讲都已经到了很脆弱的边缘，而索罗斯更是给了其中的中国两三年时间自救。

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