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管控地方债务量化考核是关键

http://www.CRNTT.com   2014-10-08 08:53:10

中评社北京10月8日讯／近日，国务院印发《关于加强地方政府性债务管理的意见》简称“意见”，这是国务院首次发文全面规范地方政府性债务管理。 　　新京报发表学者杨国英文章表示，客观而论，与此前银监会等出台的部门规章相比，此次国务院发布的“意见”，一是更具顶层设计色彩，二是对地方债务管控的框架设计更为全面，诸如对地方政府如何举债融资、举借债务如何使用和管理、如何偿还、如何处理存量债务和在建项目后续融资等问题均做出了规定。 　　但是，详察《关于加强地方政府性债务管理的意见》，我们隐约可以感知“意见”所彰显的“控风险”和“稳增长”的双重意图，而部分地方政府很有可能选择性地强化“稳增长”诉求。 　　“意见”鼓励承担政府与社会资本合作项目PPP的企业通过银行贷款、企业债等方式融资，允许地方政府为保障性项目建设发行专项债券。固然，通过推广PPP模式，在部分基建项目得以顺利推进的同时，可以相对避免地方债务规模的增加。通过发行专项债券的形式，可以避免商业银行系统风险的累积。可是，追根溯源，PPP模式只不过将前期投资风险部分分解至社会资本，最终仍然需要投资项目本身的可赢利，才能确保前期投资风险的释放，而发行专项债券为推进保障性项目护航，或许债务的增加仍由地方政府承担。 　　文章指出，之于当下而言，在地方债务仍然高企、且近三年来整体不减反增的情况下，无论是投资性的基础设施项目，还是保障性的住房、公路、水利等项目，对其是否上马、何时开工、投资规模多寡，事实上均应慎之又慎。对于负债率以及偿债率水平过高的地方政府，评估回报率过低且规划过于超前的投资性基础设施项目，能不上马的尽量不上马，能缓一缓再建设的尽量缓一缓，而对于保障性的项目，尽管牵涉民生，但也应结合地方的实际财政状况，不能贪大求洋。总之，投资规模能相对控制的尽量控制。

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